报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周聚酯产业链各品种价格大多震荡偏强，PX和PTA现货偏紧，乙二醇供需偏紧、港口库存低，短纤供应偏紧、加工费支撑强，瓶片开工回升但亏损扩大 [7]。 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - PX期货价格震荡偏强，利润扩大，7月检修增加开工将回落，建议多PX空PTA [7] - PTA供减需增，库存下降，价格震荡偏强，单边震荡偏强，套利多PX空PTA，期权观望 [7] - 乙二醇供需双增，价格预计高位震荡，单边震荡偏强，套利和期权观望 [7] - 短纤供增需减，加工费抬升，单边震荡偏强，套利空PTA多PF，期权观望 [7] - 瓶片开工回升，库存上升，加工费压缩，单边震荡偏强，套利和期权观望 [7] 核心逻辑分析 聚酯 - 开工环比走强，利润继续压缩，江浙织机加弹开工季节性下滑，印染开工下降明显 [11][13] - 长丝工厂开工提升，库存累积，下游织机加弹开工走弱 [21] - 瓶片开工回升，亏损扩大，部分装置有减产和停车计划 [23] - 短纤供增需减，库存增加 [28] PX - 浮动价、基差月差走强，汽油库存回升，裂解价差走弱 [30][33] - 6月供应增加明显，7月检修增加，利润先弱后强 [37] PTA - 基差月差走强，社会库存下降，加工费压缩，内外盘价差回升，出口预期下降 [46][48][50] 乙二醇 - 供需双增，基差走弱，月差走强，检修重启开工回升，6月延续紧平衡 [53][55] 周度数据追踪 PX - 价格方面，亚洲PX&石脑油、布油价格走势受关注 [64][65] - 品种间价差&利润涉及NAP日本CFR - BLENT主力合约结算价等 [66][67] - 歧化调油价差&利润与美国汽油库存等有关 [78][79] - 区域间价差&利润关注甲苯、二甲苯、PX美国 - 韩国价差 [88][89] - 供需方面，涉及中国PX负荷、开工率等 [93][94] PTA - 利润包括原油现货利润、石脑油现货利润等 [101][102] - 供需涉及PTA负荷指数、聚酯负荷 [104][105] - 库存包括社会库存、工厂原料库存等 [106][107] MEG - 价格关注乙二醇现货（华东）等 [108][109] - 价差涉及内外盘价差、华东 - 华南价差等 [110][111] - 利润包括油制利润、煤制利润等 [121][122] - 供需涉及负荷指数、港口库存 [126][127] 聚酯 - 利润包括长丝平均利润、短纤利润等 [128][129] - 供应涉及聚酯负荷、瓶片负荷等 [130][131] - 需求涉及纯涤纱负荷、成品库存等 [134][135]