金融研究 2025年6月25日 星期三 国债期货 IRR1.44%。 资金面：公开市场操作方面，央行货币投放 4,065 亿元，货币回笼 1,973 亿元，净投放 2,092 亿元。 交易策略：现券近期维持供强需弱的特征，但后市供强需弱的格局有望改变：一是 6 月政府债到期 规模有所增加，政府债净供给节奏或趋平缓；二是 7 月保险长端负债成本有调低的可能；三是国内 市场风险偏好回归防御风格，债市配置需求或会提升。期货端，长端多头力量较强，或押注未来政策 利率进一步下行。建议短多长空，短线 T、TL 逢低买入，中长线 T、TL 逢高套保。 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：6 月 24 日，A 股四大股指大幅上行，其中上证指数上涨 1.15%，报收 3420.57 点；深成 指上涨 1.68%，报收 10217.63 点；创业板指上涨 2.3%，报收 2064.13 点；科创 50 指数上涨 1.79%， 报收 978.71 点。市场成交 14,481 亿元，较前日增加 3,011 亿元。行业板块方面，电力设备(+2.85%)， 非银金融(+2.68%)，商贸零售(+2.64%)涨幅居前；石油石化(- ...