报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上伊以停火使原油跌回战前水平,商品市场风险溢价下降,美国中西部天气改善缓解产量担忧,CBOT大豆期货回吐涨幅,马来西亚棕榈油出口环比增幅收窄需求疲弱,马棕油期货随能源及外围油脂回落;国内进口大豆大量到港,油厂开工高位,豆油库存回升价格大幅回落,棕榈油库存低位回升价格随外盘回落,菜油库存回升供大于求,中加贸易政策不确定使国内菜油相对抗跌 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业要闻 - 印尼4月棕榈油出口量178万吨较去年同期218万吨下降,4月毛棕榈油产量448万吨较3月439万吨增加,4月末棕榈油库存量304万吨 [2] - 6月13日三大油脂商业库存206万吨,周环比升7万吨,同比升26万吨,其中豆油库存89万吨,周环比升4万吨,同比降13万吨,菜籽油75万吨,周环比升1万吨,同比升38万吨,棕榈油42万吨,周环比升2万吨,同比升1万吨 [2] - 截至6月22日当周,美国大豆优良率为66%,低于市场预期的67% [2] - 欧盟作物监测机构预测,欧盟2025年油菜籽单产为3.18吨/公顷,上月为3.17吨/公顷 [2] - 预计马来西亚6月1 - 20日棕榈油出口量为759881吨,较上月同期出口的651381吨增加16.66% [2][3] 油脂期货日度数据监测 - 6月24日,DCE豆油主力8126元/吨降至7950元/吨,跌幅2.17%;DCE棕榈油主力8520元/吨降至8326元/吨,跌幅2.28%;CZCE菜籽油主力9721元/吨降至9572元/吨,跌幅1.53% [1] - 6月23日,CBOT大豆主力1060.5美分/蒲式耳降至1046.5美分/蒲式耳,跌幅1.32%;CBOT豆油主力54.4美分/磅降至53.64美分/磅,跌幅1.40%;MDE棕榈油主力4118令吉/吨涨至4126令吉/吨,涨幅0.19% [1] - 6月24日,一级豆油(张家港)8350元/吨降至8190元/吨,跌幅1.92%;棕榈油(张家港)8750元/吨降至8560元/吨,跌幅2.17%;菜籽油(南通)9870元/吨降至9710元/吨,跌幅1.62% [1] - 6月24日,豆油基差224元/吨升至240元/吨;棕榈油基差230元/吨升至234元/吨;菜籽油基差149元/吨降至138元/吨 [1] - 6月24日,DCE豆油注册合单17552张升至18882张;DCE棕榈油注册合单0张;CZCE菜籽油注册合单100张降至0张 [1] - 6月24日,进口大豆压榨利润73元/吨降至42.6元/吨;进口油菜籽压榨利润 - 11元/吨;进口棕榈油压榨利润 - 178.82元/吨降至 - 319.53元/吨 [1]
油脂:地缘风险溢价蒸发油脂大幅回落
金石期货·2025-06-25 10:36