报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美棉小幅反弹，国内郑棉创出近期反弹新高，考虑到目前纺织业进入消费淡季，09主力上冲力度不会太大，关注上方13600 - 13700附近压力，可考虑逢高短空思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：USDA6月报显示25/26年度产量2547.2万吨、消费2563.8万吨、期末库存1672.1万吨；ICAC6月报显示25/26年度产量2600万吨、消费2570万吨；海关数据表明5月纺织品服装出口262.1亿美元、同比0.6%，5月我国棉花进口4万吨、同比减少86.3%，棉纱进口10万吨、同比减少16.67%；农村部6月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，整体中性 [5] - 基差：现货3128b全国均价14883，基差1273（09合约），升水期货，偏多 [5] - 库存：中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨，偏空 [5] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [5] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空 [5] - 预期：美棉小幅反弹，国内郑棉创出近期反弹新高，考虑到目前纺织业进入消费淡季，09主力上冲力度不会太大，关注上方13600 - 13700附近压力，可考虑逢高短空思路 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花供需数据：25/26年度产量合计2547.2万吨、环比减少17.8万吨，消费合计2563.8万吨、环比减少7.0万吨，进口合计975.8万吨、环比减少0.1万吨，出口合计975.1万吨、环比减少0.9万吨，期末库存合计1687.9万吨 [11][12] - ICAC全球棉花供需数据：2024年产量2568.757万吨、消费2552.675万吨、期末库存1878.09万吨；2023年产量2491.33万吨、消费2394.49万吨、期末库存2221.66万吨等 [14] - 农业部中国棉花供需数据：25/26年度期初库存801万吨、产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [16] 持仓数据 未提及