报告行业投资评级 - 预计PX偏弱运行，PTA偏弱运行，PR震荡运行（PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1，PR观点评分：-1） [2] 报告的核心观点 - 国际原油价格因以色列和伊朗停火协议暴跌，回吐地缘因素带来的风险溢价，影响PX走势，PX成本端支撑被挤压，中期仍处去库存节奏，效益向上需更多预期外因素支撑；PTA行情因原油价格跌幅明显下跌，现货货少利好支撑基差，聚酯商品跟跌，刚需偏稳，产业链利润向原料环节倾斜，预计短期内PTA现货价格跟随成本端偏弱震荡；聚酯瓶片市场受原油下跌和部分工厂减产影响，成本端支撑转弱，供应端或下降，下游需求观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年6月24日，WTI原油期货结算价64.37美元/桶，较前值跌6.04%；布伦特原油期货结算价67.14美元/桶，较前值跌6.07%；石脑油CFR日本现货价586.25美元/吨，较前值跌8.65%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价728美元/吨，较前值跌6.37%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价859美元/吨，较前值跌4.41% [1] - 2025年6月24日，CZCE TA主力合约收盘价4776元/吨，较前值跌4.71%，结算价4834元/吨，较前值跌3.01%；近月合约收盘价5014元/吨，较前值跌4.31%，结算价5060元/吨，较前值跌3.14%；PTA国内现货价5098元/吨，较前值跌2.82%；CCFEI价格指数PTA内盘5095元/吨，较前值跌2.90%；PTA外盘673美元/吨，较前值涨0.15%；近远月价差226元/吨，较前值降14元/吨；基差319元/吨，较前值涨84元/吨 [1] - 2025年6月24日，CZCE PX主力合约收盘价6760元/吨，较前值跌5.14%，结算价6868元/吨，较前值跌3.05%；近月合约收盘价6966元/吨，较前值跌5.12%，结算价7100元/吨，较前值跌2.66%；对二甲苯国内现货价7224元/吨，较前值持平；对二甲苯CFR中国台湾现货价859美元/吨，较前值跌4.45%；对二甲苯FOB韩国现货价834美元/吨，较前值跌4.58%；PXN价差272.75美元/吨，较前值涨6.16%；PX - MX价差131美元/吨，较前值涨8.11%；基差464元/吨，较前值涨366元/吨 [1] - 2025年6月24日，CZCE PR主力合约收盘价5958元/吨，较前值跌4.03%，结算价6038元/吨，较前值跌2.39%；近月合约收盘价6052元/吨，较前值跌3.54%，结算价6126元/吨，较前值跌2.36%；华东市场聚酯瓶片市场价6060元/吨，较前值跌3.19%；华南市场聚酯瓶片市场价6170元/吨，较前值跌2.83%；华东市场基差102元/吨，较前值涨50元/吨；华南市场基差212元/吨，较前值涨70元/吨 [1] - 2025年6月24日，CCFEI价格指数涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格较前值持平；涤纶短纤6820元/吨，较前值跌1.02%；聚酯切片5950元/吨，较前值跌3.09%；瓶级切片6060元/吨，较前值跌3.19% [2] 开工情况 - 2025年6月24日，聚酯产业链PX开工率82.70%，较前值持平；PTA产业链PTA工厂负荷率78.56%，较前值持平；聚酯工厂负荷率90.01%，较前值降0.09%；瓶片工厂负荷率82.46%，较前值持平；江浙织机负荷率67.64%，较前值持平 [1] 产销情况 - 2025年6月24日，涤纶长丝产销率26.00%，较前值降13%；涤纶短纤产销率45.00%，较前值降5%；聚酯切片产销率35.00%，较前值降12% [1] 装置信息 - 西北一套120万吨PTA装置计划5月15日至20日之间重启 [2] 交易策略 - PTA开始回调，TA2509合约以4776元/吨（-4.17%）收盘，日内成交量197万手；PX受原油影响较大，跟随回跌，PX2509合约以6760元/吨（-4.57%）收盘，日内成交量45.11万手；PR跟随成本运行，2509合约以5958元/吨（-3.69%）收盘，日内成交量8.61万手 [2]