报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业品种进行分析，股指建议逢低做多与经济高度相关的IH或IF股指期货；国债建议逢低介入；贵金属建议维持观望；有色金属中铜、铝或震荡冲高，锌锭放量预期高，铅价预计偏弱，镍或下跌，锡短期震荡，碳酸锂建议谨慎操作，氧化铝建议逢高布局空单；黑色建材中钢材关注政策动向等，铁矿石短期偏震荡，玻璃纯碱预计期价偏弱，锰硅硅铁提示价格下跌风险，工业硅不建议过早抄底；能源化工中橡胶建议中性思路短线操作，原油空单可持有不宜追空，甲醇、尿素、苯乙烯、PVC、乙二醇、PTA、对二甲苯、聚乙烯、聚丙烯建议观望；农产品中生猪近端合约可逢低短多，下半年合约可逢高抛空，鸡蛋反弹抛空，豆菜粕在成本区间低位逢低试多，油脂震荡看待，白糖后市或震荡下跌，棉花短线震荡[2][4][7][8][12][13][15][16][17][19][20][21][25][26][27][28][31][39][40][42][43][44][45][47][48][49][51][52][53][55][56][57][58][59][61][62][63][64] 各行业总结 宏观金融类 - 股指：前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交增加；宏观消息包括伊以停火、央行规划、商务部活动等，资金面融资额增加，利率有变动；期指基差比例公布，交易逻辑为海外地缘危机和中美贸易局势影响，国内经济数据平稳，政策托底，建议逢低做多IH或IF股指期货[2][3][4] - 国债：行情方面主力合约下跌，消息有央行等部门意见和美国消费者信心指数，流动性央行净投放；策略为经济数据有扰动，出口或承压，资金面有望延续偏松，债市短期震荡偏强，利率大方向向下，逢低介入[6][7] - 贵金属：沪金、沪银下跌，COMEX金、银上涨；市场展望为鲍威尔表态谨慎，海外地缘政治风险消退，金银价格短线利空，中期美联储或降息，建议维持观望，等待白银做多机会，给出沪金、沪银运行区间[8][9][10] 有色金属类 - 铜：原油价格走低，铜价冲高回落，产业层面LME和上期所库存有变化，国内现货升水及进口亏损等有变动；价格或震荡冲高，套利关注进口亏损变化，给出沪铜和伦铜运行区间[12] - 铝：油价回调，铝价下探回升，沪铝持仓和仓单减少，国内三地铝锭库存增加，外盘LME铝库存减少；后市铝价可能冲高但上方受限，短期震荡，给出国内主力合约和伦铝运行区间[13] - 锌：周二沪锌指数收涨，给出相关基差、库存等数据；总体来看锌矿进口较好但锌锭进口不及预期，锌产业处于转化过程，锌锭放量预期高，近期地缘扰动行情波动大[14][15] - 铅：周二沪铅指数收涨，给出相关基差、库存等数据；总体来看铅酸蓄电池出口增速下滑，下游消费弱，原生铅冶开工率高，预计铅价偏弱运行[16] - 镍：周二镍价弱势运行，镍矿、镍铁、中间品、硫酸镍价格有变动，精炼镍现货成交尚可；综合而言精炼镍供需过剩，库存或累库，成本支撑走弱，后市关注印尼镍矿价格，给出沪镍主力合约价格运行区间[17] - 锡：2025年6月24日沪锡主力合约上涨，供给端国内锡矿进口预计减少，需求端终端进入淡季，采购意愿弱；整体预计国内锡价短期震荡，给出运行区间[18][19] - 碳酸锂：五矿钢联碳酸锂现货指数上涨，合约收盘价上涨，空头资金撤离减仓；新能源汽车下乡活动继续推广，锂价上方有阻力，建议谨慎操作，给出广期所碳酸锂2509合约运行区间[20] - 氧化铝：2025年6月24日氧化铝指数下跌，持仓减少，现货多地价格下跌，基差、进口盈亏等有变动；策略为矿价有支撑但产能过剩，价格预计偏弱震荡，建议逢高布局空单，给出国内主力合约运行区间[21] - 不锈钢：周二不锈钢主力合约收涨，现货价格有跌有平，原料价格有变动，期货库存减少，社会库存增加；今日价格先抑后扬，午后交投活跃[22][23] 黑色建材类 - 钢材：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓有变化，现货价格下跌；商品市场氛围偏弱，成材价格震荡走低，基本面螺纹钢需求持平产量回升，热轧卷板产量增加需求良好，整体房地产需求疲弱，市场信心偏弱，需关注政策动向等[25] - 铁矿石：昨日主力合约收跌，持仓减少，现货基差等有数据；供给发运量有增减，需求铁水产量增加，终端需求中性，库存港口疏港量回升、库存下降、钢厂库存增加；矿价短期偏震荡，等待供需和宏观政策变化[26] - 玻璃纯碱：玻璃沙河和华中现货报价有变动，库存增加，产销尚可，中期期价预计偏弱；纯碱现货价格个别调整，前期检修回归，库存增加，需求回落，盘面预计偏弱[27] - 锰硅硅铁：6月24日锰硅、硅铁主力合约收跌，日线级别均处于下跌趋势，操作上建议勿轻易抄底；近期原油带动商品情绪转暖，盘面有波动风险，基本面产业格局过剩、需求弱化、成本有下调空间，建议注意价格下跌风险[28][29] - 工业硅：6月24日主力合约收涨，现货价格持稳；日线级别处于下跌趋势，建议观望；近期原油带动商品情绪，基本面供给过剩、需求不足，本周产量回升、需求端价格和产量不佳，供求结构恶化，不建议过早抄底[31][32][33] 能源化工类 - 橡胶：NR和RU震荡走弱，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌；轮胎开工率环比走高同比有差异，库存有变动；操作建议中期不悲观，目前中性思路短线操作，关注波段操作机会[35][36][39] - 原油：行情方面WTI、布伦特、INE主力原油期货收跌，数据显示富查伊拉港口油品库存有去库和累库；认为地缘风险释放，油价到合理区间，空单可持有不宜追空[40][42] - 甲醇：6月24日09合约和现货价格下跌，基差走强；地缘局势降温，后续价格波动率回落，市场回归供需基本面，国内供应高位、需求短期尚可但有走弱风险，建议观望[43] - 尿素：6月24日09合约和现货价格下跌，基差走强；地缘情绪降温，尿素跟随走弱，国内供应高位、企业库存偏高，供需宽松，价格难有单边趋势，建议观望[44] - 苯乙烯：现货和期货价格下跌，基差走强；伊以冲突结束原油回落，成本端纯苯开工回升，供应端开工上行，港口库存累库，需求端三S开工率有变动；短期矛盾为中东战事，预计价格震荡[45] - PVC：PVC09合约和现货价格下跌，基差走弱；成本端电石下跌、乙烯上涨，开工率有变动，库存厂内增加、社会减少；基本面企业利润压力上升，下游开工疲弱，出口有转弱预期，预计持续震荡下行[46][47] - 乙二醇：EG09合约和现货价格下跌，基差走强；供给端负荷提升，下游负荷上升但终端加弹和织机负荷下降，港口库存累库；产业基本面检修装置开启，下游开工预期下降，港口库存去化放缓，建议关注逢高空配机会[48] - PTA：PTA09合约和现货价格下跌，基差走强；PTA负荷下降，下游负荷上升但终端加弹和织机负荷下降，库存累库；后续供给端检修季结束，需求端聚酯化纤库存压力低但甁片计划减产，关注跟随PX逢低做多机会[49] - 对二甲苯：PX09合约和现货价格下跌，基差走强；PX负荷有变动，装置有开停情况，进口量增加，库存下降；目前检修季结束，负荷高位，PXN走扩，三季度有望去库，关注跟随原油逢低做多机会[50][51] - 聚乙烯PE：伊以冲突停止原油回落影响进口量，现货价格下跌，估值向下空间有限；6月供应端新增产能小，贸易商库存去化，需求端农膜订单递减，价格或将震荡[52] - 聚丙烯PP：山东地炼利润回落开工下行，丙烯供应受阻，现货价格下跌；6月供应端有产能投放，上游企业累库，需求端开工率下降；预计6月价格偏空，LL - PP价差后期或走阔加速[53] 农产品类 - 生猪：昨日猪价涨跌稳均有，市场对高价接受度降低，养殖端挺价，今日猪价或稳定；现货试探性下跌后回稳，近端合约建议交割前逢低短多，下半年合约等待逢高抛空[55] - 鸡蛋：全国鸡蛋价格多数稳定少数微调，供应量稳定，走货减慢库存增多，预计今日蛋价部分稳定部分下跌；现货因备货反弹但需求持续性差，主要矛盾在供应端，盘面关注上方压力，反弹抛空[56] - 豆菜粕：周二美豆回落，国内豆粕期货回落，现货压榨量本周或创新高，累库压力增大；美豆产区天气好，市场预期全球大豆新作产量或下降，美豆偏震荡；国内建议在豆粕成本区间低位逢低试多，关注榨利和供应压力[57][58] - 油脂：周二国内油脂跟随原油下跌，高频出口数据显示马来西亚棕榈油出口增加，巴西大豆等出口有预期变动，印尼棕榈油产量和库存有变化；油脂受EPA利多但有上涨过快、下游买兴不足等利空，关注美国生物柴油政策听证会，震荡看待[59][60][61] - 白糖：周二郑州白糖期货价格偏弱震荡，现货价格有下跌；据巴西投资银行预测，2025/26榨季巴西甘蔗压榨量下降但食糖产量增长；随着外盘下跌进口利润窗口打开，后市糖价或震荡下跌[62][63] - 棉花：周二郑州棉花期货价格上涨，现货价格有变动；6月中旬以来新疆高温对棉花生长不利，美国棉花优良率下降；今年进口窗口关闭，库存去库，短线郑棉价格反弹，但市场处于需求淡季，棉价预计短线震荡[64]