报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产，供应压力降低，但旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走弱致成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3544 - 3616区间震荡 [7][9] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 供给端：2025年6月国内沥青总计划排产量239.8万吨，环比增3.5%，同比增12.7%；本周产能利用率32.1788%，环比降0.72个百分点，样本企业出货28.83万吨，环比增5.99%，产量53.7万吨，环比降2.18%，装置检修量预估74.1万吨，环比增4.66%，本周炼厂减产降低供应压力，下周或增加供给压力 [7] - 需求端：重交沥青开工率30.4%，环比降0.03个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率14.0559%，环比降0.73个百分点；道路改性沥青开工率22.6%，环比降3.00个百分点；防水卷材开工率45%，环比增13.00个百分点；总体当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端：日度加工沥青利润-955.93元/吨，环比增10.70%，周度山东地炼延迟焦化利润801.07元/吨，环比增12.56%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加，原油走弱，预计短期内支撑走弱 [8] - 基差：6月24日，山东现货价3760元/吨，09合约基差180元/吨，现货升水期货 [10] - 库存：社会库存135.3万吨，环比持平，厂内库存74.6万吨，环比降5.80%，港口稀释沥青库存25万吨，环比降28.57% [10] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [10] - 主力持仓：主力持仓净多，多增 [10] - 预期：预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3544 - 3616区间震荡 [9] - 利多：原油成本相对高位，略有支撑 [12] - 利空：高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [13] - 主要逻辑：供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [14] 沥青行情概览 - 展示了01 - 06合约、华东重交、周度库存、厂内、港口稀释沥青等不同指标的昨日行情，包括数值、前值、涨跌及涨跌幅等信息 [17] 沥青期货行情 - 基差走势 - 呈现了沥青山东基差走势和沥青华东基差走势的相关图表 [19] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差：展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势图表 [22] - 沥青原油价格走势：展示沥青、布油、西德州油价格走势图表 [24] - 原油裂解价差：展示原油裂解价差图表 [27] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示沥青、原油、燃料油比价走势图表 [31] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示山东重交沥青走势图表 [34] 沥青基本面分析 - 利润分析： - 沥青利润：展示沥青利润图表 [36] - 焦化沥青利润价差走势：展示焦化沥青利润价差走势图表 [39] - 供给端： - 出货量：展示周度出货量图表 [43] - 稀释沥青港口库存：展示国内稀释沥青港口库存图表 [45] - 产量：展示周度产量和月度产量图表 [48] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示相关走势图表 [52] - 地炼沥青产量：展示地炼沥青产量图表 [55] - 开工率：展示周度开工率图表 [58] - 检修损失量预估：展示检修损失量预估走势图表 [60] - 库存： - 交易所仓单：展示交易所仓单相关图表 [63] - 社会库存和厂内库存：展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）图表 [67] - 厂内库存存货比：展示厂内库存存货比图表 [70] - 进出口情况： - 展示沥青出口走势、进口走势和韩国沥青进口价差走势图表 [73][78] - 需求端： - 石油焦产量：展示石油焦产量图表 [79] - 表观消费量：展示表观消费量图表 [82] - 下游需求： - 展示公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比等下游需求走势图表 [85] - 展示沥青混凝土摊铺机销量走势、挖掘机月开工小时数走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势等下游机械需求走势图表 [89] - 沥青开工率： - 展示重交沥青开工率图表 [94] - 展示按用途分沥青开工率图表 [97] - 下游开工情况：展示鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率等下游开工情况图表 [98] - 供需平衡表：展示月度沥青供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存等数据 [103]