报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘溢价挤出，油价继续回落，油市上行高度受美国参与的地缘政治事件等因素制肘，建议短期观望油价，中期空头配置 [1][2][3] 各部分总结 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌4.14美元，收于每桶64.37美元，跌幅6.04%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.34美元，收于每桶67.14美元，跌幅6.07%；SC原油主力合约收跌9.27%，报502元/桶 [1] - 美国总统特朗普宣布以色列和伊朗达成全面停火协议，但停火后双方均称对方违反协议发动攻击，特朗普表示不希望伊朗政权更替，希望紧张局势缓和，且双方违反协议不会面临后果 [1] - 欧洲央行副行长金多斯表示以色列和伊朗冲突导致的大宗商品价格波动不会改变欧元区通胀前景，通胀下降过程未脱轨，但伊朗局势增添了复杂性 [1] - 美联储主席鲍威尔称美联储处于有利位置，可耐心等待对经济走向有更清晰判断后再调整货币政策立场，若油价飙升将关注整体经济形势，有机构分析其发言语气较2月略显鹰派 [1] - 美国至6月20日当周API原油库存 -427.7万桶，预期 -18.3万桶，前值 -1013.3万桶等多项库存数据有变化 [1] 投资逻辑 - 油价虽近两日大幅回落，但仍高于中东冲突爆发前价格，特朗普喊空油价使油市上行高度受限，尤其是美国参与的地缘政治事件影响 [2] 策略 - 油价受黑天鹅事件影响短期波动大，建议观望，中期空头配置 [3]