报告行业投资评级 - 强于大市，预计该行业指数在未来 6 - 12 个月内表现强于基准指数，沪深市场基准指数为沪深 300 指数 [1][11] 报告的核心观点 - 5G - A + AI 深度融合成行业发展核心趋势，激发商业模式新机会，推动行业进入发展黄金期，为各行业数字化转型提供新动力 [5] - 5G - A 与 AI 双向赋能，加速走向商业，5G - A 解决 AI 落地关键瓶颈，AI 提升 5G 网络性能 [5] - 5G - A + AI 融合加速信息基础设施建设重构，运营商积极布局 5G - A 业务，产业发展路径明确，看好相关产业投资机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 建议优先关注网络基础设施建设方向，包括运营商中国移动、中国电信、中国联通；通信设备商中兴通讯、紫光股份等；光通信新易盛、中际旭创等 [3] 行业发展趋势 - 2025 MWC 上海聚焦“AI +”等四大主题，展现通信行业在 AI 产业驱动下的持续变革 [1] - 5G 与 AI 融合形成“双轮驱动”效应，提升 5G 网络边际效能与商业潜能，产业链各方展示创新成果，推动运营商转型 [5] 技术赋能情况 - 5G - A 赋能 AI 解决多模态 AI 交互带宽瓶颈，网络切片技术为 AI 业务提供专属通道保障 [5] - AI 赋能 5G - A 使网络更智能化，在网络架构设计中引入 AI 技术提升网络性能 [5] 产业布局与市场空间 - 2025 年 5G - A 网络建设进入快车道，中国移动投资近百亿改造超 40 万基站，中国电信推动应用落地，中国联通在多地启动 5G - A [5] - 华为预计全球超 50 张 5G - A 网络规模商用，覆盖超 300 个城市，我国 5G - A 用户规模已突破 1000 万，中国移动 5G - A 用户年底将超 5000 万 [5] - 5G - A 赋能低空经济等产业发展，拓展产业互联网新市场空间 [5]