报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面,周二ICE美棉涨0.55%报67.78美分/磅,CF509涨0.96%报13610元/吨,主力合约持仓增26586手至54.19万手,新疆地区棉花到厂价14767元/吨降13元/吨,中国棉花价格指数3128B级14883元/吨降11元/吨;国际上宏观受关注,伊朗与以色列停火致原油价格下挫、通胀预期降温,但鲍威尔不急于降息,美元指数震荡走弱,美棉价格重心上移;国内郑棉期价重心上移,国新办宣布9月3日阅兵,央行等六部印发促消费意见,市场情绪升温带动棉价走强;基本面国内陈棉库存同期偏低支撑棉价,但淡季需求端驱动弱;综合看郑棉期价下方有支撑、重心或缓慢上移,但新棉丰产预期强上方空间有限,需关注宏观及天气变化[1] - 白糖方面,印尼农业部预计2025年食糖产量275万吨高于去年,计划进口20万吨原糖补充储备,预计消费量达284万吨;广西制糖集团报价5990 - 6060元/吨下调10元/吨,云南制糖集团报价5790 - 5830元/吨持稳;国际地区局势缓和、原油价格回落,糖价回归基本面主导,丰产背景不改,关注原糖16美分/磅支撑;国内现货报价小幅调整,广西重回6000元/吨以下,云南糖顺价销售;未来核心在进口到港量及节奏,短期无方向性驱动,基差支撑和原糖压力并存,以窄幅整理对待[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花9 - 1合约价差为25环比增60,主力基差1273环比降156,新疆现货价14767环比降13,全国现货价14883环比降11[2] - 白糖9 - 1合约价差为151环比增7,主力基差335环比增1,南宁现货价6040环比降10,柳州现货价6045环比降10[2] 市场信息 - 6月24日棉花期货仓单10419张减74张,有效预报300张;国内各地区棉花到厂价新疆14767元/吨、河南14917元/吨、山东14910元/吨、浙江15163元/吨;纱线综合负荷53.4持平,纱线综合库存27.3涨0.2;短纤布综合负荷49.2持平,短纤布综合库存33.2持平[3] - 6月24日白糖现货南宁地区6040元/吨降10元/吨,柳州地区6045元/吨降10元/吨;白糖期货仓单24762张降2572张,有效预报0张[3][4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表[6][9][11] - 展示白糖主力合约收盘价、主力合约基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表[14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监,专注白糖产业研究,多次参与课题撰写及获分析师称号[19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师,负责尿素、纯碱玻璃等品种研究,多次参与项目课题及获奖[20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师,从事棉花等品种基本面研究等工作,参与课题撰写及发表文章,获郑商所纺织品类高级分析师称号[21]
光大期货软商品日报(2025年6月25日)-20250625
光大期货·2025-06-25 14:29