报告行业投资评级 - 工业硅、多晶硅、碳酸锂均为震荡评级 [4][5][7] 报告的核心观点 - 新能源金属价格跌跌不休，供需偏过剩格局延续，中短期走势偏弱，现弱反弹，稳健投资者可关注宽跨式期权组合押注波动；中长期低价或加快国内自主定价品种产能出清 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 截至6月24日，通氧553华东8150元/吨，421华东8700元/吨，近几日价格跌幅放缓 [4] - 百川国内库存438500吨，环比+1.7%；5月工业硅出口55652吨，环比-8.0%，同比-22.5%；1 - 5月光伏累计新增装机197.9GW，同比+150.0% [4] - 供应端北方大厂产能复产带动西北供应增加，6月西南进入丰水期，四川开工回升快，云南开工回升幅度预计有限；需求端下游需求依然偏弱，多晶硅企业减产持续，有机硅行业部分工厂生产恢复，铝合金需求影响有限；库存方面社会库存累库，仓单库存去化较快，对近月合约短期形成一定支撑 [4] - 供应持续上行，需求仍偏弱，行业博弈加剧，短期内难减产，供需矛盾未缓解，硅价将继续承压，后续整体表现为震荡 [4] 多晶硅 - N型复投料成交均价为3.44万元/吨，环比下降6.27%；广期所最新多晶硅仓单数量2600手，相较前值增加0手 [4] - 5月我国多晶硅出口量总量约2097.6吨，环比回升66.2%，同比下降30%；2025年1 - 5月光伏累计新增装机197.85GW，同比+150% [4][5] - 光伏装机抢装结束后硅片排产短期走弱，需求走弱致现货和期货价格回落；供应端多数硅料厂亏损，产量短期处于低位，预计丰水期西南开工产能有抬升，需关注北方地区是否减量；需求端下半年光伏装机下降，多晶硅后续需求有阶段性走弱风险 [4][5][6] - 短期产量低位使供需逐渐好转，但下半年需求有走弱风险，价格整体表现为宽幅震荡 [5] 碳酸锂 - 6月24日，碳酸锂主力合约收盘价+2.67%至6.07万元；合约总持仓-25081手，至631536手；当日仓单-4404吨至22375吨 [6] - 市场供需缺乏驱动，价格随情绪震荡，仓单库存持续去化可能引发风险；供应端周度产量环比回升，国内锂矿产量增长，进口锂盐有下降预期，上游有挺价意愿；需求端1 - 5月国内正极材料维持增长，6月需求平淡，下游采购需求不强；库存方面社会库存累库，仓单库存去化，交仓意愿不强；矿石价格下跌，未触及澳矿边际成本，后续将试探成本支撑 [6][7] - 短期上下游博弈，价格驱动不强，预计维持震荡，上方空间小，需留意矿石供应及仓单变化，建议暂时观望，等待库存重新回升或反弹后逢高沽空；中期供需过剩矛盾未解决，价格依旧承压 [7] 行情监测 - 报告提及对工业硅、多晶硅、碳酸锂进行行情监测，但未给出具体监测内容 [8][14][25]