报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 中长线或偏多，短线在地缘风险缓和以及贸易关税谈判未进入敏感期等环境下，预计整体仍高位震荡，关注这些风险短期变化以及降息预期波动，仍将短线回调视为中长期做多机会，伦敦金关键支撑3300，伦敦银关键支撑34.8 - 35区域 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周二贵金属市场延续调整，COMEX黄金2508合约收报3338.5美元/盎司，-1.66%；美白银2507合约收报于35.88美元/盎司，+0.41%；SHFE黄金2508主力合约收报771.86元/克，-1.26%；SHFE白银2508合约收8739元/千克，+0.09% [2] - 本轮冲突美方介入程度有限，伊朗反应克制，未引发市场明显恐慌，美股总体坚挺，伦敦金自3300有限上涨至3450，再回吐至当前3300附近，美联储年内降息预期回暖抑制贵金属回落空间 [2] - 美联储主席周二晚间在众议院作半年度货币政策证词，提及7月降息多种可能、关税对通胀影响、通胀控制后尽快降息、经济放缓原因及AI对就业影响等内容，“新美联储通讯社”撰文称鲍威尔不排除7月降息可能，但暗示更有可能至少等到9月 [2] 降息预期与基金持仓 - 据CME“美联储观察”数据，美联储7月维持利率不变概率为81.4%，降息25个基点概率为18.6%；9月维持利率不变概率为14.8%，累计降息25个基点概率为70%，累计降息50个基点概率为15.4%；10月维持利率不变概率5.3%，累计降息25个基点概率为34.6%，累计降息50个基点概率为50.4%，累计降息75个基点概率为9.8% [3] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增加1.7吨至955.7吨；iShares白银ETF持仓减少73.5吨至14877.5吨；SHFE银库存日增16.9吨至1247.1吨；截止6月20日当周的SGX白银库存周减21吨至1357.8吨 [3] 本周关注 - 数据方面关注周五晚美PCE数据，事件方面聚焦中东地缘局势变化、贸易关税谈判进展以及美联储降息预期变化 [4] - 周三22:00，美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述；周五02:30，欧洲央行行长拉加德发表讲话；19:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在第24届国际清算银行年会主持会议 [5] 贵金属期现价格 - 展示了SHFE黄金主连、SGX黄金TD、CME黄金主力等多种贵金属期现价格及日涨跌、日涨跌幅情况 [7] 库存持仓 - 展示了SHFE金库存、CME金库存、SHFE金持仓等多种黄金和白银的库存及持仓数据及日涨跌、日涨跌幅情况 [17] 股债商汇总览 - 展示了美元指数、美元兑人民币、道琼斯工业指数等股债商相关数据及日涨跌、日涨跌幅情况 [23]