报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂快速上涨后继续上涨动力减弱 谨防事件变化和情绪消散后高位回落 套利和期权建议观望 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 2025年6月25日 豆油2509收盘价7984 涨34 棕榈油2509收盘价8344 涨18 菜油2509收盘价9476 跌96 [4] - 豆油9 - 1月差46 跌6 棕油9 - 1月差6 涨2 菜油9 - 1月差74 跌20 [4] - 09合约Y - P价差 - 360 跌130 OI - Y价差1492 OI - P价差1132 跌114 油粕比2.67 涨0.05 [4] - 24度棕榈油马来&印尼7月船期盘面利润 - 198 CNF价995 毛菜油鹿特丹7月船期盘面利润 - 1252 FOB价1095 [4] - 2025年第25周 豆油商业库存41.0万吨 棕榈油43.5万吨 菜油77.1万吨 [4] 第二部分 基本面分析 - 国际市场 2025年6月1 - 20日 马来西亚本岛棕榈油产量增0.25% 东部降11.06% 沙巴降13.27% 沙捞越降4.56% 全部降4.55% [6] - 国内棕榈油期价小幅收涨 截至6月20日库存43.49万吨 环比增6.18% 处于历史偏低水平 进口利润倒挂收窄 基差持稳 [6] - 国内豆油期价震荡小幅收涨 上周油厂大豆压榨量238.42万吨 开机率67.02% 截至6月20日库存88.63万吨 环比增4.64% 基差偏稳 [6] - 国内菜油期价震荡小幅收跌 上周沿海油厂菜籽压榨量5.35万吨 开机率14.26% 截至6月20日库存77.1万吨 环比降1.3万吨 处于历史高位 进口利润倒挂扩大 基差稳中有涨 [8] 第三部分 交易策略 - 单边 油脂快速上涨后谨防高位回落 [10] - 套利 观望 [11] - 期权 观望 [12] 第四部分 相关附图 - 包含华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差等多组油脂相关数据图表 [15][18]