报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年6月26日 [2] - 研究团队：建信期货农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 期货合约表现 - 今日外盘美豆期货合约下跌，主力在1045美分；国内豆粕上周反弹后有所回落 [6] - 豆粕2507合约前结算价2864，收盘价2834，跌30，跌幅1.05%，成交量26867，持仓量67409，持仓量变化-18048 [6] - 豆粕2509合约前结算价3029，收盘价2993，跌36，跌幅1.19%，成交量1342168，持仓量2270410，持仓量变化-59986 [6] - 豆粕2511合约前结算价3067，收盘价3028，跌39，跌幅1.27%，成交量77065，持仓量581350，持仓量变化-4441 [6] 美豆市场情况 - 美豆价格上周反弹后震荡，生柴政策利多美豆压榨，但7月上旬听证会有不确定性，市场暂时消化利多 [6] - 美豆接近年度尾声，上周周度出口数据较好但影响不大，市场将进入天气市 [6] - 新季种植推进，大部分大豆出苗，降雨产区分布不均，新一期优良率下降但整体中等，暂无天气炒作话题 [6] - 美豆供需格局好转，但国际大豆供应充分，巴西销售进度偏慢，外盘短期震荡等天气指引 [6] 国内豆粕市场情况 - 6月以来豆粕成交较好，价格低时下游采购，价格抬头难持续放量，后续以进口大豆成本定价为主 [6] 期货操作建议 - 短期反弹有获利回吐压力，基于美国天气题材弹性及四季度到港大豆成本抬升预期，四季度合约回调后谨慎偏多，风险点是天气和关税情况 [6] 行业要闻 - Imea公布马托格罗索州6月16 - 20日当周大豆压榨利润493.39雷亚尔/吨，当周豆粕价格1561.35雷亚尔/吨，豆油价格5771.88雷亚尔/吨 [9] - 阿根廷5月大豆压榨量3878549吨，豆油产量763045吨，豆粕产量2821060吨；截至6月1日，工厂大豆库存3515610吨，豆油库存223426吨，豆粕库存647658吨 [9][10] - 截至6月22日，欧盟2024/25年棕榈油进口量276万吨（去年同期341万吨），大豆进口量1379万吨（去年同期1289万吨），豆粕进口量1888万吨（去年同期1493万吨），油菜籽进口量716万吨（去年同期559万吨） [10] 数据概览 - 报告展示了豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率、豆粕出厂价格、豆粕09合约基差等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [12][14][15]