报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹需求季节性回升，库存低位小幅减少，但贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行，后市需求或降温，虽有国内政策发力预期，仍以震荡偏空思路对待[2] - 热卷供需走弱，库存减少，出口受阻，下游需求进入季节性淡季且预期悲观，虽有国内政策发力预期，仍以震荡偏空思路对待[6] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢相关情况 - 基本面：需求季节性回升，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行[2] - 基差：现货价3070，基差94，偏多[2] - 库存：全国35个主要城市库存368.75万吨，环比和同比均减少，偏多[2] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向下，中性[2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空[2] - 利多因素：产量库存维持低位，现货升水[3] - 利空因素：下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势低于同期[3] 热卷相关情况 - 基本面：供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，中性[6] - 基差：现货价3180，基差82，偏多[6] - 库存：全国33个主要城市库存263.65万吨，环比和同比均减少，中性[6] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向下，中性[6] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空[6] - 利多因素：需求尚可，现货升水[8] - 利空因素：下游需求步入季节性淡季，预期悲观[9]