报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26年度全球食糖供应预计过剩，不同机构预测值有差异，如USDA预计过剩1139.7万吨，Datagro预计过剩258万吨等 [4][40] - 国内白糖市场目前处于夏季消费旺季，国产糖库存将见底，进口糖大部分未到，处于青黄不接时期，郑糖短期反弹，主力09关注5800附近压力 [5] - 白糖市场多空因素交织，利多因素为国内消费较好、库存降低、糖浆关税增加；利空因素为全球产量增加、新年度供应过剩、外糖价格低进口冲击大 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：25/26年度全球食糖产量预计增长，消费也有增长但幅度小于产量，供应过剩；国内24/25年度产糖、销糖及进口情况有变化，整体偏空 [4] - 基差：柳州现货6110，基差353（09合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多 [6] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方，中性 [6] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多，偏多 [6] - 预期：白糖进入夏季消费旺季，国产糖库存将见底，进口糖未到，处于青黄不接，现货价坚挺，郑糖短期反弹，主力09关注5800附近压力 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球方面：25/26年度全球白糖预计产量2.02亿吨，消费量1.98亿吨，过剩270万吨，库存消费比52%-54%，贸易量6200万吨 [37] - 国内方面：2025年5月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%；5月进口食糖35万吨，同比增加33万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨 [4] 持仓数据 未提及