报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析并给出投资建议,如股指建议逢低做多IH或IF、IC或IM期货;国债建议逢低介入;有色金属中铜单边或震荡冲高、铝短期震荡、锌锭放量预期高、铅偏强运行但沪铅跟涨有限、镍或下跌、锡短期震荡、碳酸锂谨慎操作、氧化铝逢高布局空单、不锈钢弱势震荡;黑色建材中钢材关注政策动向等、铁矿石低波动震荡、玻璃纯碱偏弱运行、锰硅硅铁注意下跌风险、工业硅不建议抄底;能源化工中橡胶中性思路短线操作、原油空单持有但不宜追空、甲醇尿素观望、苯乙烯震荡偏空、PVC震荡下行、乙二醇关注逢高空配、PTA跟随PX逢低做多、PX跟随原油逢低做多、聚乙烯震荡、聚丙烯偏空;农产品中生猪近端合约逢低短多、下半年合约逢高抛空、鸡蛋反弹抛空、豆菜粕在成本区间低位逢低试多、油脂震荡看待、白糖震荡下跌可能性大、棉花短线震荡 [4][7][12][13][15][16][17][18][19][20][23][26][27][29][30][31][33][34][36][37][43][46][47][48][49][52][53][54][56][57][58][60][61][63][66][67][68] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数上涨,两市成交16027亿,较上一日增加1882亿 [2] - 央行开展3000亿元MLF操作,六部门发布19项举措,国泰君安国际获批升级牌照;融资额增加51.30亿,隔夜Shibor利率等有变动 [3] - 期指基差比例公布,交易逻辑为海外风险偏好回升、国内经济数据平稳且有政策托底,建议逢低做多IH或IF、IC或IM期货,单边建议逢低买入IF股指多单 [4][5] 国债 - 周三TL等主力合约有涨跌,国务院总理致辞及中央决算报告部署财政工作,央行进行逆回购操作实现净投放2090亿元 [6] - 基本面经济数据有扰动,资金面预计延续偏松,短期债市震荡偏强,建议逢低介入 [7] 贵金属 - 沪金、沪银等上涨,市场对联储宽松货币政策预期上升,美元流动性或提升,建议逢低做多白银,给出沪金、沪银主力合约运行区间 [8][10] 有色金属类 铜 - 国内权益市场强、美元指数弱,铜价震荡回升,LME和上期所库存有变化,国内消费韧性下降,单边或震荡冲高,套利关注进口亏损变化,给出沪铜、伦铜运行区间 [12] 铝 - 原油弱势、国内风险权益市场强,铝价震荡,沪铝持仓和仓单、国内三地铝锭库存有变化,铝价可能冲高但上方受限,短期预计震荡,给出国内主力合约和伦铝运行区间 [13] 锌 - 沪锌指数和伦锌3S上涨,进出口数据显示锌矿进口好但锌锭进口不及预期,锌产业处于过剩锌矿转化为锌锭过程,部分冶炼厂有情况,地缘扰动影响行情 [14][15] 铅 - 沪铅指数和伦铅3S上涨,铅酸蓄电池出口增速下滑,原生铅冶开工率高,铅价偏强运行但沪铅跟涨有限 [16] 镍 - 镍矿价格或回落,镍铁、中间品、硫酸镍价格承压或回落,精炼镍供需过剩,库存或累库,或引发下跌行情,关注印尼镍矿价格变动,给出沪镍、伦镍运行区间 [17] 锡 - 沪锡主力合约下跌,供给端锡矿进口预计减少,需求端进入淡季,采购意愿弱,短期锡价震荡运行,给出运行区间 [18] 碳酸锂 - 碳酸锂现货指数和合约收盘价上涨,市场情绪缓和,锂价窄幅波动,上方面临阻力,建议谨慎操作,给出广期所碳酸锂2509合约运行区间 [19] 氧化铝 - 氧化铝指数上涨,现货多地价格下跌,海外价格下跌,进口窗口关闭,期货仓单不变,矿价有支撑但产能过剩,预计期价偏弱震荡,建议逢高布局空单,给出运行区间 [20] 不锈钢 - 不锈钢主力合约上涨,现货价格有变动,原料价格持平,期货库存减少、社会库存增加,钢厂减产带来缓和预期但供大于求格局未改,预计短期弱势震荡 [21][23] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价微跌,注册仓单和持仓量有变化,现货价格有降有平,成材价格震荡,受外部扰动有限,基本面螺纹钢去库放缓、热轧卷板库存去化,关注政策动向等 [25][26] 铁矿石 - 铁矿石主力合约微跌,持仓减少,现货基差和基差率公布,供给发运量有增减、到港量高位,需求铁水产量增加,库存港口疏港量回升、库存下降、钢厂库存增加,矿价低波动震荡 [27][28] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价有降有平,产销尚可,库存增加,预计期价偏弱运行;纯碱现货价格个别调整,库存增加,需求回落,预计盘面偏弱运行 [29] 锰硅硅铁 - 锰硅硅铁主力合约收涨,现货升水盘面,日线级别仍处下跌趋势,虽有原油带来的情绪冲击反弹但基本面指向向下,建议勿轻易抄底,注意价格下跌风险 [30][31][33] 工业硅 - 工业硅期货主力合约收涨,现货升水期货,日线仍处下跌趋势,虽有反弹但自身供给过剩需求不足,供求结构边际恶化,不建议抄底 [35][36][37] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡整理,多头因减产预期看多,空头因需求证伪看跌,轮胎开工率环比同比有变化,库存有增减,建议中性思路短线操作,关注波段操作机会 [39][40][43] 原油 - WTI等主力原油期货收跌,美国EIA周度数据显示库存有去库和累库情况,认为地缘风险释放,油价到合理区间,空单持有但不宜追空 [44][46] 甲醇 - 甲醇09合约和现货上涨,地缘局势降温后预计价格波动率回落,市场回归供需基本面,国内供应高位、需求短期尚可但有走弱风险,建议观望 [47] 尿素 - 尿素09合约上涨,现货有涨跌,地缘情绪降温后跟随走弱,供需偏宽松,价格难有单边趋势行情,建议观望 [48] 苯乙烯 - 现货和期货价格下跌,基差走强,伊以冲突结束,成本端纯苯开工回升、供应宽,供应端开工上行,需求端开工率下降,预计价格震荡偏空 [49] PVC - PVC09合约上涨,成本端有涨跌,开工率有降有升,下游开工下降,库存有增有减,供强需弱,预计震荡下行 [51][52] 乙二醇 - EG09合约下跌,供给端负荷提升,下游负荷上升但终端加弹和织机负荷下降,港口库存累库,基本面较弱,关注逢高空配 [53] PTA - PTA09合约上涨,负荷下降,下游负荷上升但终端负荷下降,库存去库,供给检修季结束去库放缓、需求端承压,关注跟随PX逢低做多 [54] 对二甲苯 - PX09合约下跌,负荷有降,装置有开停情况,进口量上升,库存下降,检修季结束,三季度有望去库,关注跟随原油逢低做多 [55][56] 聚乙烯PE - 伊以冲突结束原油企稳,聚乙烯现货价格下跌,6月供应端压力或缓解,贸易商库存去化,需求端农膜订单递减,价格将维持震荡 [57] 聚丙烯PP - 山东地炼利润回落,开工下行,现货价格下跌,6月供应端有产能投放,上游累库,需求端开工率将季节性下行,6月价格偏空 [58] 农产品类 生猪 - 昨日国猪价主流上涨,北方养殖端有提涨意愿,南方供应增加,近端合约建议交割前逢低短多,下半年合约等待逢高抛空 [60] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数下跌,供应量充足,需求持续性或差,主要矛盾在供应端,盘面关注上方压力,反弹抛空 [61] 豆菜粕 - 美豆回落,国内豆粕期货和现货下跌,成交提货回落,美豆产区降雨偏好,建议在成本区间低位逢低试多,关注榨利和供应压力 [62][63] 油脂 - 国内油脂震荡调整,巴西生柴政策利好但进口数据一般打压价格,美国生物柴油政策草案超预期但上方空间受抑制,震荡看待 [64][65][66] 白糖 - 郑州白糖期货价格反弹,现货报价有涨跌,巴西2025/26榨季甘蔗压榨量预计减少但食糖产量预计增长,进口利润窗口打开,后市糖价震荡下跌可能性大 [67] 棉花 - 郑州棉花期货价格上涨,现货价格上涨,美国农业部将发布种植面积报告,预计种植面积减少,棉花库存去库、新疆高温引发单产担忧,但需求淡季且高基差影响消费,短线震荡 [68]
五矿期货文字早评-20250626
五矿期货·2025-06-26 10:46