报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期来看，钢厂处于减产进程，但控亏减产意愿不强，下游需求在抢出口下有支撑，减产步伐波折，矿价震荡偏弱，下方有支撑 [11] - 中长期来看，房地产投资降幅回落，基建难补地产缺口，美国缓期结束后出口不确定，钢材高产量难持续，西坡项目投产后供应增加，下半年或出现“终端需求回落—钢企利润收窄—钢企减产—矿价趋势性下跌”链条 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 6月25日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，低开后震荡回落，午后反弹回升，收报702.5元/吨，跌0.43% [7] - 现货市场方面，6月25日主要铁矿石外盘报价环比下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下调5元/吨；技术面，铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化，J值回落，K值、D值上行，MACD指标红柱连续3个交易日放大 [9] - 消息上，美东时间24日凌晨特朗普宣布停火，以色列总理确认同意停火，24小时后战争结束，中东局势对铁矿影响间接，主要在情绪冲击，核心逻辑在基本面 [10][11] - 基本面，钢企盈利不错，减产波折，上周日均铁水产量回升0.57万吨至242.18万吨，高炉产能利用率与开工率回升，铁矿需求支撑强；钢材产量需求回升，库存去化，需求增量来自制造业用钢；供应端，上周澳巴19港发运量超3000万吨，到港量回升，近四周发运环比增量超10%，海外矿山季末冲量，7月中旬前供应宽松 [11] 行业要闻 - 国务院副总理何立峰调研指出，今年经济向好，要推动大宗耐用消费品以旧换新政策落地，稳定市场预期，结合城市更新激发消费潜力，巩固房地产市场稳定，推动高端装备等企业创新发展，整治内卷式竞争 [13] - 6月1 - 22日，全国乘用车市场零售126.9万辆，同比增长24%，较上月增长8%，今年累计零售1008.6万辆，同比增长11%；全国乘用车厂商批发123.8万辆，同比增长14%，较上月增长9%，今年累计批发1202.8万辆，同比增长12% [13] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、价差、基差，巴西与澳洲铁矿石发货量，45个港口铁矿石到货量，国内矿山产能利用率，主要港口铁矿石成交量，钢厂铁矿石库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口铁矿石库存与疏港量，样本钢厂不含税铁水成本，高炉与电炉开工率及产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表 [18][22][23]