报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油及沥青期货价格延续下行态势，实际需求回升乏力，河北、山东地区沥青出货价格下跌，带动东北市场价格走跌，推动市场均价重心下移；南方地区需求清淡，供应低位、库存可控，价格暂稳；后市成本端支撑弱化，市场看空情绪浓厚，中下游用户观望，短期内沥青价格仍有下跌空间 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场环境 - 美国经济数据不佳打压石油市场气氛，房价涨幅降至近两年低点，6月消费者信心恶化，美联储主席重申对降息观望态度 [1] - 6月24日哈萨克斯坦上调最大油田Tengiz的2025年产量预测，该国通知OPEC+无减产计划，该油田Q1产量提升25% [2] - 伊以双方停火，特朗普称以色列不会攻击伊朗，中国可继续从伊朗购买石油 [3] - 交易员认为美联储更早降息可能性降低，美国短期利率期货小幅下降 [3] 价格数据 - 现货区域价格方面，华东、华北、华南、山东等地沥青价格较前值有不同程度下跌，东北、西北价格持平 [1] - 企业现货市价方面，部分企业价格持平，海韵 - 山东价格较前值下跌40 [1] - 期货合约价格方面，各合约较前值均有下跌，跌幅在0.11% - 0.35%之间 [1] 供给情况 - 7月地炼沥青排产计划预估约120万吨，较上年同期增25万吨、增幅26%，较6月计划量减3万吨、环比降2%；1 - 7月总产量预估达772万吨左右，同比增89万吨、增幅13% [4] - 国内沥青装置检修规模达74.1万吨，较上周增3.3万吨、增幅4.7%，因部分炼厂推迟生产计划致检修损失量增加 [4] - 原油价大涨影响进口沥青招标及报价，韩国船货华东到岸完税价3770 - 3850元，新马泰船货华南到岸完税价4340 - 4500元，进口商观望 [4] 需求情况 - 北方需求逐步释放，南方因梅雨及资金问题需求提升有限 [5] - 本周沥青出货量45万吨，环比增3.8%，山东、东北出货好转 [5]