报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线调整，美豆种植天气基本顺利，南美丰产定局，国内豆粕累库，基本面偏空，月底美豆面积数据公布前预计震荡偏弱运行 [1][3] - 菜粕短期调整，油厂菜籽菜粕库存暂无压力，商业菜粕库存偏高利空近月，长期供应压力减轻，做空需谨慎，关注月底加籽种植面积报告及中加后续贸易情况 [1][7] - 棕榈油短线下跌，国内商业低库存，进口改善但下半年低于去年同期，东南亚累库周期开启，多空因素交织，本周预计震荡调整，看空适合逢高参与 [1][10] - 棉花反弹承压，美国主产棉区优良率下滑支撑盘面，棉区干旱好转，国内新棉生长良好，进口棉收缩，国产棉去库快，下游订单走弱，短期区间逢低短多 [1][14] - 红枣短线偏强，新季枣树生产良好，市场担忧产量下滑但天气影响未落实，旧作库存高位，需求走弱，后市或先强后弱，关注产区情况 [1][16] - 生猪宽幅震荡，能繁母猪导向的远月供应压力未好转，近月大猪出栏去库，需求低位震荡，建议09、11合约逢反弹沽空或跨月反套，关注产能调控 [1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘2993元/吨，较前一日跌44元，跌幅1.45%；全国现货均价2963.71元/吨，较前一日跌14元，跌幅0.47% [2] - 截至6月20日，全国港口大豆库存783.3万吨，环比增40.60万吨；125家油厂大豆库存637.99万吨，较上周增38.39万吨，增幅6.40%；豆粕库存50.89万吨，较上周增9.89万吨，增幅24.12% [3] - 阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估为1780万公顷，较上月上调0.6%，较上一年度增加7.2%；产量预估为4990万吨，较上月增加1.8%，较上年度增加3.5% [3] 菜粕 - 期货价格主力日收盘2588元/吨，较前一日跌74元，跌幅2.78%；全国现货均价2584.74元/吨，较前一日跌47.37元，跌幅1.80% [4] - 截至6月20日，沿海地区主要油厂菜籽库存14.5万吨，环比减2.9万吨；菜粕库存1.01万吨，环比减0.54万吨；未执行合同为4.6万吨，环比减0.95万吨 [7] - 国内华南地区菜粕散装基差报价维持在120 - 130元/吨，油厂周度菜籽压榨量维持在5万吨左右低位，现货以执行前期订单为主，下游按需采买 [7] 棕榈油 - 期货价格主力日收盘8344元/吨，较前一日涨18元，涨幅0.22%；全国均价8575元/吨，较前一日跌18元，跌幅0.21% [8] - 截至6月20日，全国重点地区棕榈油商业库存43.49万吨，环比增2.53万吨，增幅6.18%；同比增4.28万吨，增幅10.91% [10] - 6月1 - 20日，马来西亚棕榈油出口量为759881吨，较上月同期增16.66%；产量环比增长2.5%，鲜果串单产上升2.67%，出油率减少0.03% [10] 棉花 - 期货主力CF2509收盘13645元/吨，较前值涨35元，涨幅0.26%；现货价格14914元/吨，较前值涨45.67元，涨幅0.31% [11] - 截至6月23日，全美棉花播种进度92%，环比增7%，较去年同期落后1%，较近五年平均落后3%；优良率为47%，环比降1%，低于同期7% [12] - 国内全疆棉苗基本现蕾开花，南疆部分棉区有高温风险；国产棉去库速度偏快至381.75万吨，同比差值收至6.3万吨；5月进口棉资源总量约12.4662万吨，创近10年新低 [13] 红枣 - 期货主力CJ2509收盘9690元/吨，较前值涨160元，涨幅1.68%；现货价格方面，各地区通货及各级灰枣价格大多持平 [15] - 南疆产区处于集中环割期，喀什进入末期，近期新疆高温持续，但实质影响有限，需关注对新季二茬坐果影响 [16] - 本周36家样本点物理库存10680吨，环比减13吨，高于同期4531吨，同比差值扩大；需求维持淡季特征，下游采购积极性一般 [16] 生猪 - 期货主力Lh2509收盘14000元/吨，较前值涨60元，涨幅0.43%；全国外三元现货价格14480元/吨，较前值涨10元，涨幅0.07% [17] - 6月钢联样本企业计划出栏环比降33.93万头至1284.07万头，但因5月完成量不足，6月出栏或有增量；部分地区二育去库，大猪出栏占比提高 [18] - 5月钢联定点企业新生仔猪数量环比增6.46万头至543.39万头，推演至10 - 11月供应压力大；2025年4月能繁存栏环比减调1万头，产能仍处高位 [18]