报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 25日多晶硅震荡偏弱，工业硅震荡偏强；西南复产增速进入瓶颈期，下游稍有排产放量，需求短期回暖，工业硅止跌但反弹难及前高；多晶硅西南复产增量明确，终端自下而上压价，仍以偏空思路对待；月内双硅边际或有短暂分歧，持续关注双硅比价关系，PS - SI价差收敛机会 [2] 各目录总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从7440元/吨涨至7520元/吨，近月从7465元/吨涨至7540元/吨；多晶硅期货主力结算价从31085元/吨降至30625元/吨，近月从31930元/吨降至31480元/吨 [4] - 工业硅部分现货价格持平，最低交割品553价格降至7600元/吨，现货升水收至60元/吨；多晶硅部分现货价格持平，最低交割品N型硅料价格跌至34500元/吨，现货对主力升水扩至3875元/吨 [2][4] - 有机硅部分产品价格持平，二甲基硅油从12000元/吨涨至14000元/吨；下游硅片、电池片价格持平 [4] - 工业硅仓单从53570降至53263，广期所库存从289600吨降至273115吨，社库合计从438500吨降至431300吨；多晶硅仓单持平，广期所库存持平，社库合计从26.6万吨降至26.5万吨 [4] - 工业硅广期所替代交割品价差及地区间价差有设定，多晶硅广期所替代交割品价差及地区间价差也有设定 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [13][16][19] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存相关图表 [20][23] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [26][28][34] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [36] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [36] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [37]