报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月26日锰硅2509合约收盘5676元/吨，上涨0.96%，硅铁2509合约收盘5384元/吨，上涨0.98% ，操作上均震荡运行对待 [2] - 锰硅厂家减产开工率到同期低位但库存仍偏高，原料进口锰矿石港口库存降18.60万吨，下游铁水产量见顶回落，煤炭止跌企稳，钢厂采购谨慎招标价延续下跌 [2] - 硅铁铁合金生产利润为负，宁夏结算电价下调成本支撑减弱，钢材需求预期总体仍较弱，关注关税政策变化下的市场情绪扰动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5676元/吨，环比涨22元/吨；SF主力合约收盘价5384元/吨，环比涨10元/吨 [2] - SM期货合约持仓量588389手，环比降3429手；SF期货合约持仓量421144手，环比降12473手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -35666手，环比降1939手；硅铁前20名净持仓 -56135手，环比降6086手 [2] - SM1 - 9月合约价差34元/吨，环比涨4元/吨；SF1 - 9月合约价差 -30元/吨，环比涨14元/吨 [2] - SM仓单93468张，环比降301张；SF仓单6415张，环比增6415张 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州锰硅FeMn68Si18均报5500元/吨，云南锰硅FeMn68Si18报5450元/吨，价格均无环比变化 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B报5300元/吨，青海硅铁FeSi75 - B报5140元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B报5240元/吨，价格均无环比变化 [2] - 锰硅指数均值5465元/吨，环比涨42元/吨；SF主力合约基差 -144元/吨，环比降10元/吨 [2] - SM主力合约基差 -176元/吨，环比降22元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港35元/吨度，环比涨4元/吨度；硅石（98%西北）210元/吨，价格无环比变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦850元/吨，价格无环比变化；兰炭（中料神木）640元/吨，价格无环比变化 [2] - 锰矿港口库存421.50万吨，环比降18.60万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率36.39%，环比涨1.09%；硅铁企业开工率32.69%，环比涨1.34% [2] - 锰硅供应176610吨，环比增3220吨；硅铁供应97900吨，环比增2800吨 [2] - 锰硅厂家库存195900吨，环比增9300吨；硅铁厂家库存6.99万吨，环比增0.22万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比降0.29天；硅铁全国钢厂库存15.20天，环比降0.24天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求123717吨，环比增1564吨；五大钢种硅铁需求19964.40吨，环比增356.60吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.84%，环比涨0.45%；247家钢厂高炉产能利用率90.81%，环比涨0.25% [2] - 粗钢产量8654.50万吨，环比增52.60万吨 [2] 行业消息 - 今年5月欧洲纯电动汽车销量大幅增长，但特斯拉在该地区新车销量同比降近28% [2] - 本周全国110家洗煤厂样本开工率59.10%，较上期降2.23%；日均产量50.15万吨，降0.84万吨；原煤库存321.28万吨，降5.08万吨；精煤库存231.87万吨，降5.52万吨 [2] - 新华网消息，伊朗政府采取措施确保核项目在遭受军事打击后能继续 [2] - 国务院副总理何立峰在河北调研指出要扩大内需提振消费等内容 [2] - 5月全球70个国家/地区粗钢产量1.59亿吨，同比降3.8% [2] 利润情况 - 锰硅内蒙古现货利润 -140元/吨，宁夏现货利润 -280元/吨 [2] - 硅铁内蒙古现货利润 -360元/吨，宁夏现货利润 -320元/吨 [2]