报告行业投资评级 - 甲醇、尿素、PVC、烧碱、玻璃、纯碱操作评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；聚丙烯、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片操作评级为★★☆，代表不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] 报告的核心观点 - 随着伊以局势缓和，风险偏好修复，化工品市场各品种受不同因素影响呈现不同走势，需关注各品种的供需、库存、装置、政策等因素变动 [2][3][4][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 甲醇盘面上涨，伊以局势缓和后伊朗装置预计重启，进口供应缩减预期落空，但多数装置仍停车，港口去库幅度大，沿海可流通量少，下游对高价原料接受度一般，短期市场预计区间整理，需关注港口库存、伊朗装置和发运节奏变动 [2] 尿素 - 尿素农需进入旺季尾声但仍有刚需采购，日产小幅下降，供需边际改善，企业库存减少，出口政策放松，港口累库幅度大，短期国际价格上涨带动国内需求好转，价格偏强震荡，后期受政策调控影响大，出口是关键 [3] 聚烯烃 - 聚烯烃期货主力合约窄幅收涨，聚乙烯部分检修装置重启，供应量增加，需求处于淡季，对价格支撑有限；聚丙烯成本端支撑下滑，供应端装置检修增加，下游需求淡季，按需采购，供需矛盾延续 [4] 苯乙烯 - 苯乙烯期货主力合约窄幅收涨，中东局势缓解油价回落但仍有波动，纯苯市场缺乏利好，价格或偏弱，供应端产量增加，库存环比增加，压力增大，需求端弱稳，对价格影响有限 [5] 聚酯 - PX和PTA价格窄幅波动，聚酯开工平稳，PX和PTA相对下游供需偏紧，现货和近月偏强，中期供应回升及聚酯降负预期下，产业供需或转宽松，PTA累库预期下基差和月差或承压；乙二醇价格大幅回吐涨幅后跌势放缓，供应端扰动减弱，聚酯有降负预期，价格将趋稳进入底部区间震荡；短纤和瓶片跟随原料窄幅波动，价格重心回落，短纤库存下降，产业供需向好但利润改善有限，瓶片库存上升，加工差走弱，7月有停车计划，需谨慎看待 [6] 氯碱 - PVC成本回升表现强劲，供应高位运行，社会库存回升，国内需求疲软，新签订单谨慎，短期关注地缘冲突和电石成本影响，长期出口转弱，期价或低位震荡；烧碱日内偏强，液碱报价下调，氯碱一体化利润收窄但仍较好，库存环比上涨，部分企业检修有提振作用，氧化铝需求尚可，非铝下游抵触高价，供给预计维持高位，期价或延续低位态势 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃本周小幅去库，成本端提升表现偏强，沙河价格平稳，市场成交略降，行业库存高压运行，产能窄幅波动，加工订单弱势，原片备货意愿低，高库存弱需求格局下需供给端收缩才有上涨动力，预计期价跟随成本波动；纯碱受远兴产量缩减和成本推动表现偏强，6月底部分企业有检修预期，供给或小幅收缩但缓解有限，碱厂累库压力大，光伏玻璃行业累库降价，产能缩减，短期检修影响有限，重碱端需求有走弱预期，长期供给压力仍存，预计高位偏空 [8]