报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26年度全球食糖产量增长，消费也有增长但幅度较小，供应过剩，国内郑糖短期反弹但持续性不强，主力09合约关注5800附近压力，空单可逢高布局 [4][5] - 国内白糖市场利多因素有消费较好、库存降低、糖浆关税增加等，利空因素有全球产量增加、外糖价格下跌进口冲击加大等 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：25/26年度全球食糖预计产量同比增长4.7%（USDA）或5.3%（Green Pool），消费增长1.4%，过剩1139.7万吨（USDA）；2025年5月底24/25年度全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%；5月中国进口食糖35万吨，同比增加33万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨，整体偏空 [4] - 基差：柳州现货6140，基差350（09合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多 [4] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [4] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多 [4] - 预期：国内郑糖走势近期强于国外，因进入夏季消费旺季，国产糖库存将见底，进口糖未到，处于青黄不接时期，但反弹持续性不强，主力09关注5800附近压力，空单可逢高布局 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - 25/26年度全球白糖供需平衡表预测：全球产量2.02亿吨，消费量1.98亿吨，过剩270万吨，库存消费比52%-54%，全球贸易量6200万吨 [36] - 近3个月机构预测：USDA预计过剩1139.7万吨，Datagro预计过剩258万吨，ISO预计从短缺转向过剩，StoneX预计过剩430万吨 [39] - 国内食糖相关数据：2023/24 - 2025/26年度糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化、国际及国内食糖价格等有相应预测和变化 [41] 持仓数据 未提及