报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求韧性尚可叠加市场情绪回暖，期价震荡走高，但供应压力未退且需求增量空间受限，基本面料难持续改善，上行驱动不强，预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑为需求韧性尚可，矿价震荡走高 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局有变化，钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，需求韧性表现尚可，给予矿价强支撑；财年末矿商冲量积极，港口到货和矿商发运均大幅回升至年内高位，内矿供应也在恢复，矿石供应压力依然偏大 [3]