报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供需双弱，行业高库存压力依旧，昨日因供给端扰动因素，硅价低位反弹，但中长期供需矛盾未得到实质性缓解，预计反弹空间受限，后续持续关注硅企实际生产动态，若减产不及预期可择机布局空单 [1] - 多晶硅价格昨日在工业硅上涨情绪带动下低位反弹，但终端装机不确定性强、产能过剩问题短期难解决，预计短期难有向上趋势性行情，中长线仍以反弹布空为主，后续持续关注供给端实际开工情况 [1] 各品类价格情况 工业硅期现价格 - 期货主力合约收盘价7720元/吨，较前一天上涨2.18%；不通氧553（华东）平均价格8100元/吨，较前日持平 [1] 多晶硅期现价格 - 期货主力合约收盘价31715元/吨，较前一天上涨3.56%；N型多晶硅料33.5元/千克，较前一天持平 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553不同地区平均价格在7950 - 8200元/吨，部分价格较前日持平；通氧553不同地区平均价格在8100 - 8700元/吨，部分有0.61% - 1.25%涨幅；421不同地区平均价格在8800 - 9900元/吨，较前日持平 [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料33.5元/千克、多晶硅复投料31.5元/千克、多晶硅致密料30.0元/千克、多晶硅莱花料28.5元/千克，较前一天均持平 [1] 硅片价格 - N型210mm 1.23元/片较前日持平，N型210R 1.02元/片较前日下降0.97%，N型183mm 0.87元/片较前日下降2.25%，P型210mm 1.58元/片较前日持平，P型182mm 1.03元/片较前日持平 [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦，较前日持平 [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦、单面 - 210mm 0.72元/瓦、双面 - 182mm 0.73元/瓦、双面 - 210mm 0.71元/瓦，较前日均持平 [1] 有机硅价格 - DMC 10450元/吨、107胶11650元/吨、硅油13400元/吨，较前日均持平 [1] 行业资讯 - 6月26日工业硅主要地区社会库存共计54.2万吨，较上周环比减少1.7万吨，其中社会普通仓库12.8万吨，较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库41.4万吨，较上周环比减少1.4万吨 [1] - SK计划将其硅基负极工厂出售给美国合作伙伴Group 14，通过实物支付将合资公司SK Materials Group 14的75%股份出售，该工厂去年在韩国尚州建成，目前正在试产 [1] - 2025年6月24日晚间，京山轻机子公司晟成光伏将以现金出资1.5亿元对润阳股份进行增资 [1] 行业基本面情况 工业硅 - 北方硅企开工变动不大，西南产区即将进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，供给端稳中有增；需求端多晶硅企业维持减产态势且复产或延后，有机硅减产挺价意愿强但需求疲软，下游观望情绪浓厚，实际成交价下滑，国内尚在生产的单体企业开工增减并存，开工整体有所下滑，对工业硅需求进一步减弱，硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿不足 [1] 多晶硅 - 供给端硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，整体维持在10万吨以内；需求端光伏市场整体表现疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格持续下跌，市场需求放缓，成交偏弱 [1]