报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月上旬以来焦炭、焦煤期货在炼焦煤进口明显回落、焦化厂进一步减产的情况下得以反弹，但后市二者行情走势有分化可能，焦炭价格中期内受制于钢厂缓慢减产或难有像样反弹，而焦煤价格或在进口量收紧的驱动下相对偏强[10] 各部分总结 行情回顾与后市展望 - 6月26日，焦炭、焦煤期货主力合约2509继续走强，焦煤2509合约涨幅较大，分别收复5月23日以来大部分跌幅；焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标前一日明显金叉后均呈发散状上升，日线MACD红柱均继续放大[5][8] - 近2周独立焦化厂焦炭产量降幅加大并回落至3月底至4月初水平，但钢厂焦炭产量转为回升；港口焦炭库存在3月中旬以来新低附近徘徊，钢厂焦炭库存连续7周回落，焦化厂库存自3月上旬以来新高连续2周回落；吨焦利润连续5周亏损，6月上旬焦炭现货价格第三轮降价落地，6月20日河北、天津等地再度提降[10] - 1 - 4月份焦煤进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处高位；洗煤厂原煤和精煤库存双双明显走高后有所回落；独立焦化厂库存创3月下旬以来新低，港口库存也在去年8月初以来低位徘徊，但钢厂库存去化缓慢，在钢厂仍保有较为充足的库存情况下，焦化厂库存偏低，焦煤现货价格相对抗跌[10] 行业要闻 - 6月23 - 24日，何立峰在河北调研指出要巩固房地产市场稳定态势，推动高端装备制造等企业创新发展并整治内卷式竞争[12] - 6月26日，国家发改委新闻发布会透露截至5月底我国风电、光伏发电装机规模分别达5.7亿、10.8亿千瓦，占全部装机比重达45.7%超火电装机比重；预计今年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加约1亿千瓦，全国电力供需平衡总体有保障；国家发改委将新能源消纳作为新型能源体系建设重点[12][13] - 6月25日，生态环境部新闻发布会称截至5月底全国累计完成80%以上粗钢产能的超低排放改造，完成1.7亿吨焦化、0.3亿吨水泥熟料产能的重点工程超低排放改造[13] - 济钢物流挂牌转让鲍德煤炭60%国有股权及债权，挂牌起止日期为6月25日至7月22日[13] - 三钢闽光6月25日接受调研，2024年公司铁矿石采购价格同比下降5.61%、焦煤采购价格同比下降12.38%、焦炭采购价格同比下降14.73%、综合钢材销售价格同比下降9.41%[13] - 6月26日，秦皇岛港煤炭库存为562万吨，环比前一日增长0.54%，环比上周下降2.26%，较上月同期下降20.28%[13] - 6月23日，山东能源新能源集团灵台电厂2×100万千瓦超超临界燃煤机组2机组成功并网发电，总投资78.82亿元，一期投产后年发电量达100亿千瓦时[13][14] - 6月26日，西气东输四线（吐鲁番 - 中卫）甘宁段成功投产，全线贯通，工程投产后年输气能力达150亿立方米[14] - 湘财证券研报称2025年初至今煤炭行业经历供需格局重塑，煤价中枢加速下行，目前煤价已至底部位置，6月后动力煤季节性需求边际改善，煤价有望逐步回升[14] - 大有能源子公司孟津煤矿5月15日因事故停产，6月23日复工复产[14] - 截至6月23日，宁夏煤业累计完成“疆煤进宁”运输量突破150万吨，较去年同期增长89.64万吨[14] - 6月25日，首列3328吨蒙煤从蒙古启程入境，标志着中蒙“三位一体”能源合作项目迈出坚实步伐，煤炭贸易长协正式进入落地实施阶段[14] - 若OPEC + 认为必要，俄罗斯对在下一次会议上再次增产持开放态度；OPEC + 同意7月增产41.1万桶/日[15] - 2025年5月，俄罗斯煤炭产量为3470.9万吨，环比降3.8%，同比降2.2%；1 - 5月累计产量1.8亿吨，同比增1.6%[15] - 到2030年，印度煤炭产量预计达15.3亿吨峰值；2024 - 25财年产量10.48亿吨，较上一财年增长5%；2025年4 - 5月总产量1.68亿吨，同比增长3.45%；5月产量8634万吨，同比增长2.83%，环比增长5.34%[15] - 日本输电运营商机构指出若电力需求激增且老化火电厂得不到更替，加之核电站按期退役，2050年日本或将面临严峻电力供应危机[15] - 2025年上半年南非Thungela资源公司煤炭产量预计达640万吨，略高于上年同期的620万吨[15] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表[17][18][19][29][30][33]