报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面中性，电石法成本走强、乙烯法成本走弱致总体成本走强，本周供给压力减少，下周检修或减少、排产预计增加，总体库存中性，当前需求或持续低迷，PVC2509在4839 - 4905区间震荡 [8][9] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存高位且消耗慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力大、国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年5月PVC产量201.9692万吨、环比增3.31%，本周样本企业产能利用率78.62%、环比降0.01个百分点，电石法企业产量34.337万吨、环比降1.63%，乙烯法企业产量11.889万吨、环比增1.68%，本周供给压力减少，下周检修或减少、排产预计增加 [8] - 需求端下游整体开工率44.31%、环比降1.48个百分点，型材开工率36.25%、环比降1.3个百分点，管材开工率40.13%、环比降2.81个百分点，薄膜开工率72.78%、环比降0.54个百分点，糊树脂开工率76.28%、环比持平，船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 493.9833元/吨、亏损环比减3.00%，乙烯法利润 - 640.4162元/吨、亏损环比增14.20%，双吨价差2322.95元/吨、环比持平，排产或承压 [8] - 基差方面06月26日华东SG - 5价4870元/吨，09合约基差 - 2元/吨，现货贴水期货，中性 [10] - 库存方面厂内库存40.16万吨、环比增1.27%，电石法厂库31.24万吨、环比增1.12%，乙烯法厂库8.92万吨、环比增1.80%，社会库存35.51万吨、环比增0.08%，生产企业在库库存天数6.28天、环比增1.29%，中性 [10] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓净空，空增，偏空 [10] PVC行情概览 - 包含昨日各类PVC相关指标行情数据，如不同类型价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等指标的数值及涨跌情况 [16] PVC期货行情 - 展示了基差走势、主力合约走势、价格、成交量、持仓量等相关图表及数据 [18][21][24] PVC基本面 - 电石法涉及兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等方面，展示了各原料价格、成本利润、开工率、产量、库存等指标的历史数据图表 [27][30][32][34] - PVC供给走势展示了电石法和乙烯法产能利用率、利润、日度和周度产量等指标的历史数据图表 [38][41] - 需求走势涉及PVC贸易商销量、预售量、产销率、表观消费量、下游开工率、糊树脂相关指标以及房地产、社融、基建等宏观需求相关数据图表 [43][48][54][57] - 库存展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等指标的历史数据图表 [58] - 乙烯法展示了氯乙烯和二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等指标的历史数据图表 [60] - 供需平衡表展示了PVC月度进口、产量、厂库、社库、需求、出口等数据 [63]