报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA建议月差反套，MEG单边转弱，橡胶震荡偏强，合成橡胶短期震荡运行，沥青弱势震荡，LLDPE短期震荡为主，PP现货震荡成交一般，烧碱近月补贴水短期反弹，纸浆震荡运行，玻璃原片价格平稳，甲醇短期震荡运行，尿素短期震荡运行，苯乙烯短期震荡，纯碱现货市场变化不大，LPG现货坚挺结构走强，PVC短期偏强但上方空间有限，燃料油夜盘窄幅调整短期波动下降，低硫燃料油短期转弱外盘现货高低硫价差高位震荡，集运指数（欧线）短期震荡，短纤和瓶片短期震荡且加工费修复，胶版印刷纸震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 2025年6月26日，PX主力收盘6722，PTA主力收盘4770，MEG主力收盘4293，日度变化分别为-0.5%、-0.4%、-0.7% [5][6] - 华东一工厂100万吨PX装置停车检修一个月，尾盘石脑油价格下跌，PX价格反弹；PTA方面，逸盛新材料360万吨降负运行，虹港石化3期250万吨装置两线运行；MEG方面，伊朗两套装置计划重启，陕西一套装置计划停车检修 [8][9][10] - PX、PTA成本坍塌估值回落，PX、PTA建议月差反套，多PX空PTA持有，MEG上方空间或有限，中期偏弱 [11] 橡胶 - 2025年6月26日，橡胶主力日盘收盘价14040，夜盘收盘价14020，成交量367390，持仓量165921 [13] - 本周进口胶市场报盘重心走弱，国产天然橡胶现货报盘跟随盘面窄幅调整，海外部分割胶作业逐渐恢复 [14][15] - 橡胶震荡偏强 [12] 合成橡胶 - 2025年6月26日，顺丁橡胶主力日盘收盘价11195，成交量108330，持仓量36383 [16] - 截止2025年6月25日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.41万吨，丁二烯华东港口最新库存在27450吨左右 [16] - 短期顺丁橡胶预计震荡运行，中期基本面压力偏大 [18] 沥青 - 2025年6月26日，BU2507收盘价3573，日涨跌-0.31%，BU2508收盘价3571，日涨跌-0.39% [20] - 截止2025年6月26日，国内54家沥青样本厂库库存共计77.7万吨，较6月23日增加2.5%，104家社会库库存共计184.3万吨，较6月23日增加0.4% [31] - 沥青弱势震荡 [19] LLDPE - 2025年6月26日，L2509收盘价7271，日涨跌-0.27% [32] - 本周国内PE市场多数走软，中东地缘局势降温，原油市场冲高回落，工厂新增订单跟进有限 [32] - 宏观方面聚乙烯短期震荡为主，供需上供应压力大，需求端疲软，后期需关注低压和线性、LDPE与EVA产品价差变化 [33] PP - 2025年6月26日，PP2509收盘价7108，日涨跌0.54% [36] - 上午国内PP市场窄幅整理，下游工厂入市备货谨慎，实盘无量压制PP现货价格 [37] - PP现货震荡，成交一般 [36] 烧碱 - 山东最便宜可交割09合约期货价格2311，山东现货32碱折盘面780，基差2438，现货32碱价格127 [39] - 山东周内送主力下游32碱量较大，采购价格持续下调 [39] - 烧碱期货价格下跌，07合约面临交割，仓单少，期货补贴水，短期市场反弹，下半年做空烧碱利润是主逻辑 [39][40] 纸浆 - 2025年6月26日，纸浆主力（09合约）日盘收盘价5066，夜盘收盘价5078，成交量228902，持仓量177468 [44] - 本期进口纸浆市场期现双跌，针叶浆、阔叶浆现货均价环比向下 [45] - 纸浆震荡运行 [43] 玻璃 - 2025年6月26日，FG509收盘价1016，日涨跌-0.10% [48] - 上一工作日国内浮法玻璃原片价格大稳小动，沙河部分市场卖价松动，华东个别厂和华中部分货源报价上调 [48] - 玻璃原片价格平稳 [47] 甲醇 - 2025年6月26日，甲醇主力（09合约）收盘价2417，结算价2402，成交量1620777，持仓量857159 [50] - 本期港口甲醇市场现货价格上涨，内地甲醇市场延续涨势，本周甲醇港口库存较大幅度累库 [52][53] - 甲醇短期震荡运行 [50] 尿素 - 2025年6月26日，尿素主力（09合约）收盘价1724，结算价1720，成交量538829，持仓量233314 [55] - 2025年6月25日，中国尿素企业总库存量109.59万吨，较上周减少4.01万吨 [56] - 短期尿素现货价格有韧性，预计震荡运行，中期供应压力及内需偏弱是主要矛盾 [56][57] 苯乙烯 - 2025年6月26日，苯乙烯2507收盘价7443，苯乙烯2508收盘价7316，苯乙烯2509收盘价7228 [58] - 2025年纯苯供应端压力高企，苯乙烯上半年高利润、高开工、低库存，下半年供应将显著修复，需求承压 [59][60] - 苯乙烯短期震荡 [58] 纯碱 - 2025年6月26日，SA2509收盘价1173，日涨跌-0.34% [64] - 国内纯碱市场延续弱势，成交重心下移，装置震荡调整，企业新订单接收一般，库存小幅增加 [64] - 纯碱现货市场变化不大 [62] LPG - 2025年6月26日，PG2508收盘价4263，日涨幅0.88%，PG2509收盘价4150，日涨幅0.27% [68] - 2025年6月25日，7、8月沙特CP预期丙烷、丁烷价格均下跌，国内有多套PDH装置和液化气工厂装置有检修计划 [74][75] - LPG现货坚挺，结构走强 [66] PVC - 2025年09合约期货价格4871，华东现货价格4750，基差-121，9 - 1月差-73 [78] - 本期国内PVC现货市场价格窄幅调整，企业检修增加产量略减，下游需求淡季，库存维持高位 [78] - PVC短期偏强，因原油价格偏强乙烯法成本支撑，但高产量、高库存结构难缓解，后期会做空氯碱利润 [78][79] 燃料油、低硫燃料油 - 2025年6月26日，FU2508收盘价3005，日涨跌0.20%，FU2509收盘价3019，日涨跌-0.66%，LU2508收盘价3693，日涨跌-0.62%，LU2509收盘价3623，日涨跌0.22% [81] - 新加坡等多地燃料油和低硫燃料油现货价格有涨跌变化 [81] - 燃料油夜盘窄幅调整，短期波动下降，低硫燃料油短期转弱，外盘现货高低硫价差高位震荡 [2][81] 集运指数（欧线） - 2025年6月26日，EC2506收盘价1885.9，日涨跌-0.06%，EC2508收盘价1759.9，日涨跌1.24%，EC2510收盘价1325.6，日涨跌2.88% [83] - 美国拟讨论放松对伊朗制裁促其重返核谈，伊朗外长表示目前无重启核谈判计划，以军称胡塞武装向以色列发射导弹 [95][98] - 7月货量有季节性环比回升，7月有效运力环比增加3.5%，运费顶部7月上旬概率大，7月底至8月第一周运费下行压力大，08合约暂时震荡市，10月合约向上驱动不足 [97][98][99] 短纤、瓶片 - 2025年6月26日，短纤2507收盘价6664，短纤2508收盘价6552，短纤2509收盘价6456；瓶片2507收盘价6010，瓶片2508收盘价6002，瓶片2509收盘价5930 [101] - 短纤现货工厂报价维稳，成交优惠商谈，产销率37%；瓶片工厂多下调报价，市场成交尚可 [101][102] - 短纤和瓶片短期震荡，加工费修复 [101] 胶版印刷纸 - 2025年6月26日，山东市场70g天阳、70g晨鸣云镜、70g华夏太阳等纸种价格与前一日持平，广东市场相关纸种价格也持平 [106] - 山东市场高白双胶纸主流意向成交价格5000 - 5200元/吨，广东市场高白双胶纸主流意向成交价格5000 - 5100元/吨，价格较上一工作日稳定 [107] - 胶版印刷纸震荡运行 [105]