报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析，给出各行业价格走势、供需情况及投资建议，如原油短期震荡偏弱，铜中长期关注高位空配，铝关注阶段性沽空机会等 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价震荡，布伦特08合约小幅收涨0.31%，美伊谈判有分歧，三季度累库幅度或收窄但宽松形势难改，短期震荡偏弱[1] - 燃料油&低硫燃料油：伊以冲突对高硫燃料油地缘溢价提振消退，FU偏弱，低硫船燃低迷但国内焦化利润强势或分流供应，LU裂解反弹[21] - 沥青：7月炼厂计划排产247万吨，供应或压缩，出货量同比增幅可观，终端需求将提振，BU表现偏强[22] - 液化石油气：国内化工需求回升，成本优势增强，短期需求获支撑，月中到岸量和炼厂气外放增加，供给压力下行，盘面震荡[23] - 尿素：农需进入旺季尾声但仍有刚需，日产下降，供需改善，库存减少，出口政策放松，价格偏强震荡，出口或主导行情[24] - 甲醇：伊以局势缓和，伊朗装置预计重启，进口供应缩减预期落空，港口去库，可流通量少，下游接受度一般，市场区间整理[25] - PVC&烧碱：PVC成本回升，供应高位，库存回升，需求疲软，期价或低位震荡；烧碱夜盘偏强，库存中性，部分企业检修，产能回升，期价或延续低位[26] - PX&PTA：夜盘油价反弹后回落，市场窄幅震荡，聚酯开工平稳，PX和PTA供需偏紧，中期供应或回升，PTA累库预期下基差和月差或承压[27] - 乙二醇：受中东局势影响价格回吐涨幅后跌势放缓，供应担忧缓解，聚酯有降负预期，价格将趋稳震荡[28] 金属 - 贵金属：隔夜黄金调整，白银跟随有色偏强，伊以停火市场风险偏好向好，关注点将转向关税谈判和美联储，美国就业有韧性[2] - 铜：隔夜铜价增仓拉涨，海外投行强调关税，美伦价差扩大，临近7月关注贸易谈判和联储降息节奏，国内消费淡季，短线沪铜或涨至8.1万，中长期关注高位空配[3] - 铝：中东局势缓解，市场风险偏好提升，LME铝反弹拉动内盘，6月下旬原生铝检修增加，再生铝复产意愿上升，消费淡旺季切换，基本面中性偏利多，沪铝上方看1.78万元/吨压力[8] - 氧化铝：现货成交少，北方现货指数回落，海外成交上涨，国内产能过剩，期货弱势震荡反弹沽空[5] - 铸造铝合金：跟随沪铝小幅上涨，铝和铸造铝合金现货价差大，关注AL2511与AD2511价差扩大时多AD空AL机会[6] - 锌：Nexa旗下锌冶炼厂罢工引发供应担忧，但国内产能过剩，影响可持续性不足，倾向把握2.25 - 2.3万元/吨区间空配机会[7] - 镍及不锈钢：沪镍大幅反弹，菲律宾矿山装载对矿端供应影响有限，印尼扰动平复，矿端压力加大，上游价格支撑减弱，库存有变化，短期观望[9] - 锡：沪锡增仓，触及高点，海外库存减少，国内原料端强现实，缅矿复供预期推迟，消费需求不确定，技术上可参与较远月合约空单[10] - 碳酸锂：期价反弹，市场交投活跃，中间环节贸易商心态积极，现货抄底情绪延续，澳矿报价下跌放缓，5月锂资源进口缩量，期价跌势放缓，短期震荡[11] - 工业硅：期货价格高开大涨后回落，成交和持仓放量，受市场传闻和焦煤价格影响，现货价格上涨但下游接受度一般，需求增量不明确，盘面反弹后去化速度或放缓，关注大厂开工[12] - 多晶硅：期货低位反弹，下游价格下探，企业缩减排产，库存压力大，头部企业增产未确定，若增产现货价格或回调，盘面以逼近3万关键位置后震荡修复看待[13] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘钢价走强，螺纹表需平稳，产量回升，库存去化放缓，热卷需求回落，产量高位，库存累积，高炉有利润，铁水产量高，需求预期悲观制约反弹空间，整体震荡[14] - 铁矿：隔夜盘面上涨，供应端发运高位，港口库存企稳回升，需求端终端需求有韧性，钢厂盈利率尚可，铁水产量高，短期供需矛盾有限，走势震荡[15] - 焦炭：日内价格大幅上行，有提涨预期，铁水日产增加，焦炭利润微薄，日产回落，库存下降，贸易商采购意愿低，价格或有上行驱动[16] - 焦煤：日内价格大幅上行，政策或管控超产，产量下降，现货竞拍成交好转，终端库存下降，价格偏弱震荡，或走强震荡[17] - 锰硅：日内价格波动率放大，前期减产使库存下降但周度产量回升，基本面好转有限，关注South32对华8月远期货价格，短期内看涨[18] - 硅铁：日内价格震荡上行，铁水产量回升，出口需求稳定，金属镁产量上升，需求尚可，供应下行，库存下降，部分企业或采取贸易模式去库，短期内看涨[19] 农产品 - 大豆&豆粕：昨夜豆粕期货下跌0.37%，美大豆产区干旱情况好转，国内现货价格下跌，油厂豆粕库存增加，行情先震荡，关注7月1日种植面积报告[33] - 豆油&棕榈油：美豆弱势，等待种植面积报告，巴西生柴掺混比例上调，豆棕油跌势放缓，国内大豆到港压力大，远期采购量低，植物油长期逢低多配，短期等报告指引[34] - 菜籽&菜油：加菜籽旧作库存紧张，新作产区天气变数多，关注27日播种面积数据，油厂库存低但华东充裕，菜系需求不利，策略短期转为观望[35] - 豆一：国产大豆下跌，美豆弱势，等待种植面积报告，国产大豆基层余粮少，政策拍卖补充，关注报告和天气[36] - 玉米：昨夜大连玉米期货震荡走弱，期现货背离，现货市场矛盾不大，受小麦政策影响价格上涨预期增强，但国储拍卖压制涨幅，库存有变化，行情震荡[37] - 生猪：期价主力反弹，远月合约偏弱，现货价格提涨，中期出栏压力大，猪价反弹空间受限，长期关注产能拐点[38] - 鸡蛋：期货主力收十字星，淡季合约偏弱，期价震荡下调，现货价格部分稳定局地下调，后期产能释放，关注新开产和老鸡淘汰节奏，期价逢高空[39] - 棉花：美棉上涨，关注种植面积报告，国内棉花成交清淡，基差偏强，下游需求不足，库存消化良好但需求弱和贸易关系不明限制价格，操作逢低做多[40] - 白糖：隔夜美糖震荡，巴西政策利多，国内进口量低，国产糖销售快库存压力轻，广西降雨缓解甘蔗缺水，美糖趋势向下，国内利多不足，糖价震荡[41] - 苹果：期价震荡，市场需求下降，冷库出货放缓，交易重心转向新季度估产，西部产区受影响但产量预估偏空，操作偏空[42] - 木材：期价震荡，辐射松外盘价格低，6月到港量低，需求淡季，港口原木去库，供给有利多但需求弱，价格偏弱，操作观望[43] - 纸浆：昨日期货小幅下跌，上期所暂停部分交割品入库，影响有限，现货价格持稳，库存降低但同比偏高，进口量增加，需求弱供给宽松，估值偏低，维持弱势震荡，操作观望[44] 其他 - 集运指数（欧线）：现货市场无明确利好，7月上旬运力增加，航司调低运价或加重悲观情绪，远月关注中东地缘缓和后复航预期反复[20] - 股指：昨日A股震荡走低，期指主力合约回落，隔夜外盘欧美股市多数收涨，美联储内部对降息时机有分歧，市场关注经贸谈判，风格上增配科技成长[45] - 国债：期货多数下跌，央行开展逆回购操作，净投放资金，市场跨季，央行增加投放助流动性平稳，债市交投平淡，短期注意波动放大风险[46]