报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 2025年叉车销量增长，外销表现优于内销，行业迈入智能化无人阶段，具身智能有望落地物流场景，建议关注国产叉车龙头企业 [6] 根据相关目录分别进行总结 叉车销售数据 - 2025年5月叉车整体销量12.35万台，同比增长11.8%，其中国内销量7.91万台，同比增长9.25%，海外销量4.43万台，同比增长16.6% [6] - 2025年1 - 5月叉车累计销量60.18万台，同比增长9.33%，其中国内销量39.25万台，同比增长6.66%，出口销量20.93万台，同比增长14.7% [6] 市场表现分析 - 2025年1 - 5月整体销量同比增长，内销稳定增长，外销更为强劲，得益于国内企业海外布局和竞争力提升，以及全球需求增长，国内内需向好 [6] - 叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，我国制造业PMI新订指数2025年5月达49.80%，2025年4月社会物流总额同比增长5.6%，政府预期今年国内生产总值增长5%左右，叉车内需或将回升，整体外需优于内需 [6] 行业发展趋势 - 无人叉车市场近年来快速增长，2023年我国无人叉车销量达1.95万台，同比增长46.6%，同期全球销量达3万台 [6] - 无人驾驶技术提升安全性，物流人工成本上升推动智能化渗透，无人叉车等设备应用领域拓展，未来将拥有更高载重能力、更精准导航定位和更智能调度系统 [6] 企业布局情况 - 安徽合力母公司与华为合作，加大新兴产业布局，推进新技术实践应用，有望实现无人叉车智能化和智能调度系统等解决方案落地 [6] - 杭叉集团引入先进技术实现全流程智能化，组建三大业务群，形成智能物流整体解决方案 [6] - 中力股份智能产品覆盖多种机器人，全面布局智能搬运产品矩阵，智慧物流、无人物流实现场内操作，灵活性等得到验证 [6] 投资建议 - 建议关注品牌认可度高、海外深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业，如安徽合力、杭叉集团、中力股份 [6]