化工日报:宏观回归平淡,PX基本面偏强维持-20250627
华泰期货·2025-06-27 13:14
化工日报 | 2025-06-27 宏观回归平淡,PX基本面偏强维持 市场要闻与数据 市场分析 成本端,如果伊以停火期间没有出现新的变数,则未来油市主要运行逻辑将从地缘政治重回基本面驱动。就当前 原油基本面而言,油市进入供需双增阶段,短期压力有限。但展望今年四季度,旺季结束后需求增长弹性将显著 小于供应端,原注预计进入到供过于求的状态,中期市场驱动偏空。 汽油和芳烃方面,近期美国汽油裂解再度回撤,在新能源替代的背景下预计汽油裂解价差上涨空间有限,今年的 调油需求已不值得过多的期待,国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可以满足,限制芳烃进入汽油池的积极性。 芳烃方面,3~5月韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX有明显下降,近期关注利润恢复下PX短流程装置恢复 情况,短流程利润修复下,PX 工厂重新开始外采 MX 。 PX方面,上上个交易日PXN270美元/吨(环比变动-3.00美元/吨)。近期中东地缘冲突导致伊朗、以色列PX装置停车, 沙特Rabigh芳烃装置重启延后, 海外PX开工下滑相对明显。月底国内几套PX装置计划检修,目前现货市场货源仍 较紧张,PX浮动价依然偏强,关注后续PTA检修和新装置投产进展 ...