报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各品种价格受供需、成本及政策等因素影响呈现不同走势，钢材价格震荡，铁矿石供需偏宽松，双焦中焦煤震荡偏强、焦炭震荡，动力煤短期价格上升中长期供应宽松 [1][3][6][8] 各品种总结 钢材 - 期货主力合约螺纹钢收于2973元/吨、热卷收于3103元/吨，现货五大材库存去化暂停仅螺纹继续，表需微增，全国建材成交9.92万吨 [1] - 螺纹本周产量回升、库存小幅去化、淡季需求稳定，热卷库存环比回升、产量维持高位、价格面临出口及国内消费挑战 [1] - 双焦超跌叠加安全月检查成本支撑仍在，临近国内宏观政策窗口期，钢材价格维持震荡，关注后续成材淡季需求及库存表现 [1] - 策略上单边、跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 期货盘面价格小幅上涨，主力2509合约收于705.5元/吨、涨幅0.64%，现货唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，交投情绪一般，钢厂按需补库 [3] - 需求端本期日均铁水产量242.29万吨、环比增加0.11万吨，昨日全国主港铁矿累计成交87.2万吨、环比下跌19.03%，远期现货累计成交130.6万吨、环比上涨94.93%（矿山成交量为105.6万吨） [3] - 目前处于发运旺季，整体供给回升，需求端铁水产量持续微增处于同期中高位，库存端港口库存小幅累库，短期双焦去库带动黑色板块价格走强、市场情绪阶段性回暖，长期供需偏宽松，关注淡季铁水产量及库存变化 [3] - 策略上单边中性，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 期货焦煤大幅上涨，焦炭现货钢厂及焦化厂补库力度增加、投机需求增多、全口径去库为主，焦煤北方主产区煤价稳中上探、市场情绪向好，港口市场报价趋稳但成交少，进口蒙煤受供应下滑煤价反弹影响部分下游焦企增加刚需采购 [5][6] - 焦炭成本支撑走强、基本面改善，焦煤供应下降、需求回升、库存去化、基本面好转，叠加动力煤旺季价格支撑，预计短期内焦煤价格震荡偏强、焦炭震荡，留意6月安全生产月过后煤矿复产及库存去库情况和钢厂补库持续性 [6] - 策略上焦煤震荡偏强、焦炭震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [7] 动力煤 - 产地主产区煤价延续偏强走势，中小煤矿停产减产增多、坑口供应收紧，冶金化工采购需求稳定，站台及煤场拉运积极，部分煤矿出货好、价格小涨；港口去库效果明显、市场情绪向好、成交价格重心上移但成交不多；进口市场维稳运行，中低卡煤种性价比突出、国内招标及空单补货积极，澳煤运输受限、高卡进口煤到货量有限、报价坚挺，进口煤价格走势趋稳 [8] - 六月安全月产区安监趋严、供应端收缩明显，气温升高需求有走强预期，短期价格小幅上升，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况 [8] - 策略无 [9]