报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，美豆种植天气基本顺利，南美丰产定局，国内豆粕累库，基本面偏空，月底美豆面积数据公布前将维持偏弱运行[1][2][3] - 菜粕短期下跌，油厂菜籽菜粕库存暂无压力但商业菜粕库存偏高，6 - 8月菜籽进口同比大幅下降，长期供应压力减轻，做空需谨慎[1][4][7] - 棕榈油短线下跌，国内商业低库存但进口改善，东南亚累库周期开启，多空因素交织，6月累库概率大，短线反弹空间有限[1][8][10] - 棉花反弹承压，美国主产棉区优良率下滑但干旱好转，国内新棉生长良好，进口棉收缩，国产棉去库快，下游订单走弱，短期区间逢低短多[1][12][15] - 红枣短线偏强，市场关注新季生长，目前枣树生产良好，旧作库存高位，需求走弱，后市或先强后弱[1][16][17] - 生猪宽幅震荡，能繁母猪远月供应压力未好转，近月去库压力释放，均重仍偏高，需求端二育补栏反弹，建议09、11合约逢反弹沽空或跨月反套[1][18][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 价格数据：主力日收盘2936元/吨，较前一日跌57元/吨，跌幅1.90%；全国现货均价2925.43元/吨，较前一日跌38.28元/吨，跌幅1.29%[2] - 库存数据：截至6月20日，全国港口大豆库存783.3万吨，环比增40.60万吨；125家油厂大豆库存637.99万吨，较上周增38.39万吨，增幅6.40%；豆粕库存50.89万吨，较上周增9.89万吨，增幅24.12%[3] - 阿根廷情况：2024/25年度大豆种植面积预估1780万公顷，较上月上调0.6%，较上一年度增加7.2%；产量预估4990万吨，较上月增加1.8%，较上年度增加3.5%[3] 菜粕 - 价格数据：主力日收盘2550元/吨，较前一日跌38元/吨，跌幅1.47%；全国现货均价2518.42元/吨，较前一日跌66.32元/吨，跌幅2.57%[4] - 库存数据：截至6月20日，沿海地区主要油厂菜籽库存14.5万吨，环比上周减2.9万吨；菜粕库存1.01万吨，环比上周减0.54万吨；未执行合同4.6万吨，环比上周减0.95万吨[7] 棕榈油 - 价格数据：主力日收盘8360元/吨，较前一日涨16元/吨，涨幅0.19%；全国均价8570元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.06%[8] - 库存数据：截至6月20日，全国重点地区商业库存43.49万吨，环比上周增2.53万吨，增幅6.18%；同比去年增4.28万吨，增幅10.91%[10] - 出口产量数据：预计马来西亚6月1 - 25日出口量748145吨，较上月同期减21.02%；6月1 - 20日产量预估减少4.55%[10] 棉花 - 价格数据：主力CF2509收盘13720元/吨，较前值涨75元/吨，涨幅0.55%；棉花现货15005元/吨，较前值涨90.83元/吨，涨幅0.61%[12] - 国际情况：截至6月23日，全美棉花播种进度92%，优良率47%；巴西2024/25年度产量预估上调至390.48万吨，收获进度达4%[13] - 国内情况：全疆棉苗现蕾开花，南疆有高温风险；国产棉去库速度偏快至381.75万吨；5月进口棉资源总量约12.4662万吨，环比降4.4万吨[13][14] 红枣 - 价格数据：主力CJ2509收盘9630元/吨，日内增仓上行0.63%[16][17] - 产区情况：南疆产区处于集中环割期，高温影响尚有限，需关注对新季二茬坐果影响[17] - 库存需求：36家样本点物理库存10680吨，环比减13吨，高于同期4531吨；需求维持淡季特征[16][17] 生猪 - 价格数据：主力Lh2509收盘14040元/吨，日内增仓上行0.43%；国内生猪现货14490元/吨，环比下跌0.07%[18][19] - 供应情况：大猪出栏占比增加，出栏均重下降；5月新生仔猪数量环比增长6.46万头；能繁存栏环比减调仅1万头[18][19] - 需求情况：气温升高屠宰需求下降，标肥价差扩张推动二育补栏增加[19]