报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球AI大模型竞争激烈，国产大模型崛起，模型性能提升 展望下半年，建议围绕AI算力和AI端侧两条主线布局，关注相关受益公司 [3][30] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾及估值 - 申万电子板块近2周（06/13 - 06/26）累计上涨3.68%，跑赢沪深300指数2.30个百分点，排名第6；6月累计上涨6.34%，跑赢3.58个百分点，排名第5；今年累计上涨1.60%，跑赢1.31个百分点，排名第18 [4][11] - 截至6月26日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为43.91倍，处于近5年80.39%分位、近10年69.41%分位 [4] - 给出申万电子板块涨幅和跌幅前十的公司 [15][16] 产业新闻 - 小米发布AI眼镜，具备多种功能，定价1999元起 [4][21] - Meta携手欧克利推出新款智能眼镜，升级视频录制功能，起售价399美元 [4][21] - Marvell称AI基础建设投资大幅增长，美国前四大云端服务商资本支出增加，其数据中心潜在市场规模上修 [4][21] - 鸿海集团法说会透露AI服务器订单直达2027年，称订单充足产能是问题 [4][21] 公司公告 - 沃尔核材拟3.4亿元购买长园电子25%股权，完成后持股达100% [19] - 京东方A拟收购彩虹股份所持彩虹光电30%股权 [22] 行业数据 - 2025Q1全球智能手机出货量3.05亿台，同比增长1.53%；4月中国智能手机出货量2229万台，同比下降1.65% [23] - 2025年6月，32寸 - 65寸液晶面板价格环比上月下降1 - 2美元/片 [27] 周观点 - AI算力主线：缩放定律有效，应用落地使算力需求加大，科技巨头等支撑算力基建，AI服务器出货足，PCB量价齐升，关注相关ODM和有高端产能的公司 [3][30] - AI端侧主线：智能手机搭载端侧大模型对多环节提出更高要求，规格有望提升；智能眼镜出货量或快增，SoC、光学系统成核心环节 [3][30] 重点跟踪个股及理由 - 立讯精密：深度绑定大客户，有望受益大客户AI战略和AI手机零部件升级 [31] - 鹏鼎控股：全球少数具备全流程服务的PCB厂商，产品线优质多样，排名领先 [31] - 胜宏科技：从事PCB研发生产，在算力和AI服务器领域有突破，布局下一代产品 [31][33] - 工业富联：与北美算力企业关系密切，提供全供应链服务，新一代产品交付将受益 [33] - 华勤技术：在全球消费电子ODM领域领先，产品领域广，受益需求回暖 [33] - 世运电路：2024年和25Q1业绩增长，受订单和产品结构影响 [33]