报告行业投资评级 - 维持通信行业“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - PCB需求持续改善，板块盈利能力提升，延续复苏趋势，供应端偏向高速、高阶产能，上游材料价格上升或有涨价情况，部分公司加大产能扩张且订单饱满，北美云厂商资本开支指引较好，AI算力板需求持续，PCB细分行业景气度较优 [3][15] - 800G光模块将大幅增长，1.6T放量带动毛利率提升，需求提升，新产品放量有助于毛利率提升，财报季将至，逢低布局等待业绩验证或更优 [3][16] - 建议关注PCB的胜宏科技、深南电路、沪电股份，光模块的中际旭创、新易盛、天孚通信、长光华芯、博创科技、仕佳光子、太辰光、源杰科技等 [4][16] 根据相关目录分别进行总结 过去一周行情回顾 板块走势 - 上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.51%、-1.16%，中信通信指数涨跌幅为1.43%，在中信30个一级行业排第3位，通信板块呈现上升走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动2.11%、1.69%，增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别变动-3.63%、-5.45% [2][10] 涨跌幅top5 - 股价涨幅前五名为东信和平29.68%、恒宝股份20.20%、*ST信通15.12%、长飞光纤15.10%、科信技术11.18%；股价跌幅前五名为南凌科技-34.43%、挖金客-31.06%、华测导航-27.22%、澄天伟业-22.53%、超讯通信-14.85% [2][11] 行业核心观点 - 同报告核心观点内容 [3][15][16]