报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2508收跌8.23%，远月合约收跌3 - 6%不等，因伊朗停火使封锁霍尔木兹海峡可能性降低，且关税负面影响未改善，期价支撑减弱 [6][36] - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1937.14，较上周回升239.51点，环比上行14.1% [6][36] - 美国经济动能衰减，软硬数据走弱，美联储官员释放鸽派信号；欧元区经济有触底迹象，但制造业仍承压，中长期欧元可能走弱 [6][36] - 头部船司集装箱运力高增，全球运力供给上涨，需求未显著改善，运力过剩限制2025年航运景气度回升空间，但现货端价格回升或带动期价短期回涨 [7][37] - 贸易战长期走势需观察，建议投资者谨慎操作，跟踪地缘、运力与货量数据 [7][37] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 集运指数（欧线）期货主力合约价格下跌，EC2508合约成交量及持仓量集体回落 [12][14] - 各期货合约周涨跌幅不同，如EC2506跌0.27%，EC2508跌8.23%等；现货SCFIS指数环比上行14.1% [10] 消息回顾与分析 - 国务院总理李强强调中国积极融入全球市场，维护自由贸易；特朗普表示美伊将谈核协议，确信以伊军事冲突结束 [19] - 摩根士丹利预测美联储2025年不降息，2026年3月开始降息；欧盟考虑降低美进口商品关税 [19] - 特朗普称将与印度达成协议，公布2026财年国防预算，削减F - 35采购及海军开支，加大高科技导弹投资 [19] 周度市场数据 - 集运指数（欧线）期货合约基差回落、价差有所收敛，出口集装箱运价指数震荡 [22][23] - 集装箱运力上行，BDI及BPI回落；巴拿马型船租船价格小幅回升，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡 [27][30] 行情展望与策略 - 集运指数（欧线）期货价格下跌原因同核心观点，美国经济、欧元区经济情况也如核心观点所述 [36] - 建议投资者谨慎操作，跟踪相关数据 [37]