报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持底部震荡走势,中长期钢价趋势向下;双焦基本面略有改观,近期盘面震荡偏强运行;铁矿预计底部震荡偏强;铁合金成本端有支撑,短期驱动偏强 [5][6][9][13][15] 各品种总结 钢材 - 相关资讯:7月将下达第三批消费品以旧换新资金,抓紧推出设备更新贷款贴息政策,迎峰度夏最高用电负荷预计增1亿千瓦,超长期特别国债资金支持设备更新2000亿;6月中旬重点钢企粗钢日产环比降0.5%,估算全国日产环比增1.2% [3] - 现货价格:上海螺纹3060元(-10),北京螺纹3150元(-10),上海热卷3180元(-),天津热卷3100元(-) [4] - 逻辑分析:夜盘黑色板块上涨,煤焦领涨;本周钢材增产且增幅加大,出口量下降,表需或走弱,整体去库;下游资金到位情况略好转,部分高炉减产但积极性不足;盘面反弹空间有限,需求淡季或触发负反馈,钢价短期情绪偏强,中长期向下 [5][6] - 交易策略:单边维持底部震荡;10 - 01反套继续持有;期权观望 [6] 双焦 - 相关资讯:7月11 - 15日蒙古国那达慕大会三大口岸闭关5天,休假共10天;247家钢厂高炉开工率83.82%,产能利用率90.83%,盈利率59.31%,日均铁水产量242.29万吨 [7] - 逻辑分析:本周铁水微增,焦煤供给阶段性减少,进口蒙煤受限;焦煤市场情绪改善,焦炭四轮降价落地;基本面略有改观,关注煤矿复产节奏,预计盘面震荡偏强 [8][9] - 交易策略:单边观望为主,中期关注逢高做空;套利观望;期权观望;期现关注正套机会 [10] 铁矿 - 相关资讯:6月26日主港铁矿石成交87.20万吨,环比减19%;青岛港PB粉现货701元(-1),09铁矿主力合约基差30 [11] - 逻辑分析:夜盘铁矿价格涨1.2%,本周底部回升;供应端主流矿山发运平稳,非主流矿发运高位但同比减量难扭转;需求端铁水产量高位,终端需求有韧性;当前市场关注淡季弱现实交易情况,预计矿价底部震荡偏强 [11][13] - 交易策略:未提及 铁合金 - 相关资讯:UMK公布7月对华锰矿南非半碳酸块价格3.85美元/吨度(降0.05) [15] - 逻辑分析:硅铁26日现货稳中偏强,供应产量小幅回升,需求平稳有韧性,成本端带动价格反弹,低位震荡;锰硅26日锰矿和现货稳中偏强,供应小幅回升,需求暂未明显下降,预计跟随成本端波动,短期偏强 [15] - 交易策略:单边震荡偏强;9/1跨期正套为主;期权逢高卖看涨期权 [17][19]
黑色金属早报-20250627
银河期货·2025-06-27 17:28