报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约周线强势反弹，周线涨跌幅+7.47%，振幅8.39%，主力合约报价63300元/吨 [5] - 宏观上国家将下达消费品以旧换新资金，有信心推动经济持续健康发展；基本面原料端锂矿价格小幅上行，供给端整体供给量偏多、库存累积，进口量或收敛但仍处较高水平，需求端下游采购谨慎、成交淡，整体维持供给偏多、需求较弱局面，产业库存高位运行 [5] - 策略建议轻仓震荡逢高抛空交易，注意控制风险；期权市场建议构建买入跨式期权做多波动率 [5][60] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力合约周线强势反弹，周线涨跌幅+7.47%，振幅8.39%，主力合约报价63300元/吨 [5] - 后市展望：宏观上国家推动经济发展；原料端锂矿价格上行，供给端供给多、库存高，进口或收敛但仍较高，需求端下游采购谨慎，基本面维持供多需弱、库存高位局面 [5] - 策略建议：轻仓震荡逢高抛空交易，注意控制风险 [5] 期现市场 - 期价震荡走强：截至2025年6月27日，碳酸锂近远月跨期价差为 -60元/吨，周环比减少1020元/吨；主力合约收盘价63300元/吨，周环比增加4400元/吨 [8] - 现货价格走强：截至2025年6月27日，电池级碳酸锂均价为61150元/吨，周环比增加750元/吨；主力合约基差 -2150元/吨，较上周环比下降3650元/吨 [15] 产业情况 上游市场情况 - 锂辉石价格略降：截至2025年6月27日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为694美元/吨，周环比减少3美元/吨；美元兑人民币即期汇率为7.1684，周环比降幅0.28% [19] - 锂云母报价略降：截至2025年6月27日，磷锂铝石均价为5300元/吨，周环比减少1240元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为1572元/吨，周环比减少4元/吨 [24] 供应端 - 进口环比减少，产量减少：截至2025年5月，碳酸锂当月进口量为21145.78吨，较4月减少7190.11吨，降幅25.37%，同比降幅13.92%；出口量为286.735吨，较4月减少447.55吨，降幅60.95%，同比增幅34.96%；当月产量为42100吨，较4月减少5800吨，降幅12.11%，同比增幅0.24%；当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32% [30] 下游情况 - 六氟磷酸锂报价持平，电解液产量环比减少：截至2025年6月27日，六氟磷酸锂均价为5.17万元/吨，周环比持平；截至2025年5月，电解液当月产量为158500吨，较4月减少1200吨，降幅0.75%，同比增幅29.76% [33] - 磷酸铁锂价格持平，月度产量增加：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.03万元/吨，周环比持平；截至2025年5月，磷酸铁锂正极材料当月产量为210100吨，较4月增加13500吨，增幅6.87%，同比增幅32.97%；当月开工率为49%，环比2%，同比 -4% [36] - 三元材料价格部分持稳，产量增加：截至本周最新数据，三元材料811型、622型、523型维持平稳；截至2025年5月，三元材料当月产量为65200吨，较4月增加2700吨，增幅4.32%，同比增幅25.38%；当月开工率为55%，环比2%，同比0% [41] - 锰酸锂价格持平，月度产量增加：截至本周最新数据，锰酸锂均价为28000元/吨，周环比持平；截至2025年5月，锰酸锂当月产量为11100吨，较4月增加600吨，增幅5.71%，同比增幅46.05% [44] - 钴酸锂报价增加，月度产量增加：截至本周最新数据，钴酸锂均价为218000元/吨，周环比增加5000元/吨；截至2025年5月，钴酸锂当月产量为13100吨，较4月增加1300吨，增幅11.02%，同比增幅77.03% [49] - 新能源汽车销量增加：截至2025年5月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为43.99%，环比1.25%，同比10.11%；当月产量为1270000辆，环比1.52%；销量为1307000辆，环比6.61% [51] - 新能源汽车出口量同比增长：截至2025年5月，新能源汽车累计出口量为85.5万辆，同比增幅64.74% [57] 期权市场 - 建议构建买入跨式期权做多波动率：碳酸锂平值期权隐含波动率位于50分位以下，后续波动率有放大可能，结合期权平值合约表现和基本面情况，建议做多波动率 [60]