分析师 宏观动态报告 利润开始承压,关注政策接续 2025 年 1-5 月工业企业利润分析 2025 年 6 月 27 日 1. 国内政策时滞的风险 2. 海外经济衰退的风险 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 张迪 网：zhangdi_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 铁伟奥 ☎: 136-8324-0373 極: tieweiao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525060002 风险提示 6 月 27 日国家统计局发布：1—5 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额 ● 27204.3 亿元，同比下降 1.1%（前值 1.4%）；实现营业收入 54.76 万亿元, 同比增长 2.7%（前值 3.2%）。3月利润当月同比下降 9.1%（前值 3.0%）。 工业企业利润下降较为明显,未来需要关注政策的续接。 o 量、价、利润率齐跌。从量、价、利润率三要素模型来看,5月三要素均下 滑,工业增加值在"三抢"效应下开年持续扩张,但５月起边际下降 ...