报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 供增需弱预期下后续胶价偏弱势，14000以上空单继续持有，关注各产区原料上量情况及宏观事件扰动[1] 工业硅 短期期价在需求回暖及减产支持下上涨，中长期基本面未好转，需注意库存积累和套保套利压力；多晶硅和有机硅产量增长利于工业硅需求、消化库存及相关套利[4] 多晶硅 基本面主要矛盾是弱需求与高供应错配致价格下跌预期强烈，减产修复供需失衡价格有望企稳回升，后市关注产量变化情况，空单谨慎持有并做好止损计划[5] 玻璃纯碱 - 纯碱：短期基本面无明显变化，供需过剩格局明显，有进一步利润去化过程，检修结束后累库或加速，中期承压，可维持反弹空思路[6] - 玻璃：当前面临过剩压力，需产能出清解决困境，等待更多冷修兑现或带来盘面反转，09合约预计在950 - 1050区间震荡[6] 原木 基本面进入供需双弱格局，07合约围绕交割成本多空博弈波动放大，短期预计震荡运行，建议观望为主[8] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13850元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.73%；全乳基差（切换至2509合约）-190元/吨，较前一日跌170元/吨，跌幅850%[1] - 泰标混合胶报价13700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.74%；非标价差-340元/吨，较前一日跌170元/吨，跌幅100%[1] 合约价差 - 9 - 1价差-845元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.59%；1 - 5价差-30元/吨，较前一日跌25元/吨，跌幅20%；5 - 9价差875元/吨，较前一日持平[1] 基本面数据 - 4月泰国产量105.70千吨，较前值降43.50千吨，降幅29.16%；4月印尼产量209.30千吨，较前值降15.20千吨，降幅7.26%[1] - 4月印度产量53.00千吨，较前值降7.60千吨，降幅14.34%；4月中国产量15.80千吨，较前值降42.30千吨，降幅78.05%[1] 库存变化 - 保税区库存606975吨，较前值涨1410吨，涨幅0.23%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周度）32256吨，较前值降2620吨，降幅7.51%[1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅报价8200元/吨，较前一日涨50元/吨，涨幅0.61%；基差（通氧SI5530基准）645元/吨，较前一日降20元/吨，降幅3.01%[4] - 华东SI4210工业硅报价8700元/吨，较前一日持平；基差（SI4210基准）345元/吨，较前一日降70元/吨，降幅16.87%[4] 月间价差 - 2507 - 2508价差10元/吨，较前一日持平；2508 - 2509价差10元/吨，较前一日持平；2509 - 2510价差15元/吨，较前一日降20元/吨，降幅57.14%[4] 基本面数据（月度） - 5月全国工业硅产量30.77万吨，较前值增0.69万吨，涨幅2.29%；5月新疆工业硅产量16.31万吨，较前值降0.44万吨，降幅2.60%[4] - 5月云南工业硅产量1.00万吨，较前值降0.34万吨，降幅25.43%；5月四川工业硅产量2.37万吨，较前值增1.24万吨，涨幅109.47%[4] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）17.29万吨，较前值降0.29万吨，降幅1.65%；云南厂库库存（周度）2.66万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.53%[4] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价34500元/吨，较前一日持平；N型料基差（平均价）2785元/吨，较前一日降1090元/吨，降幅28.13%[5] - P型菜花料平均价28500元/吨，较前一日持平；菜花料基差（平均价）8785元/吨，较前一日降1090元/吨，降幅11.04%[5] 期货价格与月间价差 - PS2506合约报价31715元/吨，较前一日涨1090元/吨，涨幅3.56%；PS2506 - PS2507价差630元/吨，较前一日降225元/吨，降幅26.32%[5] 基本面数据 - 周度：硅片产量13.44GW，较前值增0.54GW，涨幅4.19%；多晶硅产量2.36万吨，较前值降0.09万吨，降幅3.67%[5] - 月度：5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；5月多晶硅进口量0.08万吨，较前值降0.21万吨，降幅72.71%[5] 库存变化 - 多晶硅库存27.00万吨，较前值增0.80万吨，涨幅3.05%；硅片库存20.11GW，较前值增1.37GW，涨幅7.31%[5] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1140元/吨，较前一日持平；华东报价1230元/吨，较前一日持平；华中报价1070元/吨，较前一日持平；华南报价1290元/吨，较前一日持平[6] - 玻璃2505合约报价1113元/吨，较前一日涨6元/吨，涨幅0.54%；玻璃2509合约报价1016元/吨，较前一日跌1元/吨，跌幅0.10%[6] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前一日持平；华东报价1300元/吨，较前一日持平；华中报价1300元/吨，较前一日持平；西北报价持平[6] - 纯碱2505合约报价1208元/吨，较前一日涨8元/吨，涨幅0.67%；纯碱2509合约报价1180元/吨，较前一日涨14元/吨，涨幅1.17%[6] 供量 - 纯碱开工率84.90%，较6月13日增6.33个百分点，涨幅8.06%；纯碱周产量74.01万吨，较6月13日增5.51万吨，涨幅8.04%[6] - 浮法日熔量15.57万吨，较6月13日降0.11万吨，降幅0.70%；光伏日熔量98990吨，较6月13日降1000吨，降幅1.00%[6] 库存 - 玻璃厂库6968.50万重箱，较6月13日增192.30万重箱，涨幅2.84%；纯碱厂库168.63万吨，较6月13日增6.20万吨，涨幅3.82%[6] - 纯碱交割库32.71万吨，较6月13日降2.04万吨，降幅5.87%；玻璃厂纯碱库存天数21.0天，较6月13日增2.9天，涨幅15.91%[6] 地产数据当月同比 - 新开工面积同比-18.73%，较前值增2.99个百分点；施工面积同比-33.33%，较前值降7.56个百分点[6] - 竣工面积同比-11.68%，较前值增15.67个百分点；销售面积同比-1.55%，较前值增12.13个百分点[6] 原木 期货和现货价格 - 原木2507合约报价818元/立方米，较前一日涨7元/立方米；原木2509合约报价793.5元/立方米，较前一日跌3.5元/立方米[8] - 日照港3.9A小辐射松报价730元/立方米，较前一日持平；日照港3.9A中辐射松报价750元/立方米，较前一日持平[8] 外盘报价 - 辐射松4米中A：CFR价110美元/JAS立方米，较6月20日持平；云杉11.8米：CFR价123欧元/JAS立方米，较6月20日持平[8] 成本：进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7.160，较前一日降0.008；进口理论成本775.13元，较前一日降0.80元[8] 供给：月度 - 港口发运量195.5万/立方米，较4月增22.8万/立方米，涨幅13.20%；新西兰→中日韩岩港船数58.0艘，较4月降5.0艘，降幅7.94%[8] 库存：主要港口库存 - 中国库存335.00万/立方米，较6月13日降10.0万/立方米，降幅2.90%；山东库存199.00万/立方米，较6月13日降2.0万/立方米，降幅1.00%[8] 需求：日均出库量 - 中国日均出库量6.36万/立方米，较6月13日增0.38万/立方米；山东日均出库量3.40万/立方米，较6月13日增0.10万/立方米[8]