经济现状 - 2025年一季度GDP增速5.4%，消费和出口是主力，价格低位徘徊，经济恢复稳定性和持续性待夯实[12] - 2024年GDP增速5.0%，四个季度呈“U型”走势，全年GDP平减指数增速下跌[12] 政策导向 - 2024年9月以来政策从转向积极到更加积极，将GDP增速目标设为5%，强化政策取向一致性[26] - 财政政策更积极，赤字、专项债、特别国债规模扩大，二、三季度支出节奏加快，注重集成创新[29] - 货币政策适度宽松，5月7日推出十项措施，预计年内降准仍有空间，降息需“择机”[38] 需求结构 - 消费一季度回暖，最终消费支出拉动GDP同比2.8%，社零同比增长4.6%，服务消费和新消费空间大[46] - 基建一季度投资增速加快，广义基建同比增长11.5%，狭义基建同比增长5.8%，后续有望继续支撑[53] - 地产一季度销售跌幅放缓，施工和投资增速跌幅收窄，政策围绕稳定预期、释放需求等展开[57] - 制造业一季度投资增速9.1%略有下滑，设备工器具购置和高技术投资是亮点[64] 出口形势 - 一季度出口同比5.8%有韧性，原因包括多元化市场、“抢出口”效应和全球经济扩张[70] - 美国关税政策多变，5月中美关税边际缓和，出口中期仍存不确定性[78] 物价走势 - 2025年一季度CPI同比降0.1%，PPI同比降2.3%，物价预计筑底企稳，政策推动物价温和回升[85] 风险提示 - 存在政策、居民预期不稳、全球贸易环境大幅变化风险[107]