量化模型与构建方式 1. 模型名称：PB-ROE-50组合 - 模型构建思路：基于PB（市净率）和ROE（净资产收益率）两个核心指标，筛选出估值合理且盈利能力强的股票[25] - 模型具体构建过程： 1. 在全市场股票池中计算每只股票的PB和ROE值 2. 对PB和ROE分别进行标准化处理 3. 构建综合得分：$Score = w_1 \times \text{标准化PB} + w_2 \times \text{标准化ROE}$，其中权重$w_1$和$w_2$通过历史数据优化确定 4. 选取综合得分前50名的股票等权配置，按月调仓[25][26] 2. 模型名称：大宗交易组合 - 模型构建思路：基于"高成交金额比率、低波动率"原则筛选大宗交易事件中具有超额收益潜力的股票[31] - 模型具体构建过程： 1. 计算每只股票的大宗交易成交金额比率：$\text{成交金额比率} = \frac{\text{大宗交易成交金额}}{\text{当日总成交金额}}$ 2. 计算6日成交金额波动率：$\text{波动率} = \sqrt{\frac{1}{5}\sum_{t=1}^5 (\ln P_t - \ln P_{t-1})^2}$ 3. 对上述两个指标标准化后构建综合得分 4. 选取得分最高的股票等权配置，按月调仓[31][32] 3. 模型名称：定向增发组合 - 模型构建思路：通过分析定向增发事件的市场反应，捕捉事件驱动型投资机会[36] - 模型具体构建过程： 1. 以股东大会公告日为事件节点 2. 计算事件后超额收益：$\text{CAR} = \sum_{t=1}^{20} (R_{i,t} - R_{m,t})$ 3. 结合市值因子和流动性指标构建筛选规则 4. 控制单行业暴露不超过20%，按月调仓[36][37] 4. 模型名称：机构调研组合 - 模型构建思路：跟踪公募和私募调研行为，挖掘机构关注度高的股票[27] - 模型具体构建过程： 1. 统计各股票被机构调研次数 2. 计算调研强度指标：$\text{调研强度} = \frac{\text{调研次数}}{\text{行业平均调研次数}}$ 3. 结合基本面因子筛选，等权配置[27][28] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：单季度净利润同比增长率 - 因子构建思路：反映公司短期盈利增长能力[12] - 因子具体构建过程：$\text{因子值} = \frac{\text{本期净利润} - \text{上年同期净利润}}{\text{上年同期净利润}}$[12][13] 2. 因子名称：5日反转 - 因子构建思路：捕捉短期价格反转效应[12] - 因子具体构建过程：$\text{因子值} = -\ln(P_t/P_{t-5})$[12][13] 3. 因子名称：标准化预期外收入 - 因子构建思路：衡量收入超预期程度[12] - 因子具体构建过程：$\text{因子值} = \frac{\text{实际收入} - \text{分析师一致预期收入}}{\text{历史预期标准差}}$[12][13] 4. 因子名称：6日成交金额移动平均 - 因子构建思路：反映股票流动性特征[18] - 因子具体构建过程：$\text{因子值} = \frac{1}{6}\sum_{i=0}^5 \text{成交金额}_{t-i}$[18][19] 5. 因子名称：对数市值因子 - 因子构建思路：捕捉市值规模效应[12] - 因子具体构建过程：$\text{因子值} = \ln(\text{总市值})$[12][13] 模型的回测效果 1. PB-ROE-50组合 - 中证500超额收益：-1.38%（本周），2.37%（年初至今）[26] - 中证800超额收益：0.50%（本周），5.53%（年初至今）[26] - 全市场超额收益：0.09%（本周），6.83%（年初至今）[26] 2. 大宗交易组合 - 中证全指超额收益：1.16%（本周），24.68%（年初至今）[32] 3. 定向增发组合 - 中证全指超额收益：1.05%（本周），9.32%（年初至今）[37] 4. 机构调研组合 - 公募调研超额收益：0.40%（本周），2.03%（年初至今）[28] - 私募调研超额收益：0.79%（本周），10.02%（年初至今）[28] 因子的回测效果 1. 单季度净利润同比增长率 - 沪深300：1.94%（本周），3.24%（1个月）[13] - 中证500：0.80%（本周），3.54%（1个月）[17] - 流动性1500：2.09%（本周），4.08%（1个月）[19] 2. 5日反转 - 沪深300：1.83%（本周），1.59%（1个月）[13] - 中证500：0.90%（本周），-0.35%（1个月）[17] - 流动性1500：1.55%（本周），0.97%（1个月）[19] 3. 标准化预期外收入 - 沪深300：1.79%（本周），2.16%（1个月）[13] - 中证500：0.09%（本周），2.26%（1个月）[17] - 流动性1500：1.11%（本周），0.63%（1个月）[19] 4. 6日成交金额移动平均 - 流动性1500：1.55%（本周），1.70%（1个月）[19] 5. 对数市值因子 - 沪深300：1.25%（本周），0.38%（1个月）[13] - 中证500：-0.45%（本周），1.00%（1个月）[17] - 流动性1500：1.32%（本周），1.26%（1个月）[19]