报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周铸造铝合金期货走势偏强，铝价走势为其价格提供牵引，短期处于供需双弱阶段，随着淡季加深，需求负反馈显现，铸造铝合金企业下调开工，减少废铝需求，压制废铝价格，精废价差回升，成本端下移使下方空间松动，ADC12价格预计区间震荡，需关注废铝流通边际变化及需求端改善迹象 [4] - 截至6月27日，铝合金锭厂库+社库较前周累库0.21万吨至10.88万吨，淡季影响深化，库存持续积累；上游废铝流通货源偏紧，破碎生铝抗跌，其他废铝调价，精废价差窄幅震荡且趋势性上移；下游6月第三周国内乘用车总销量达56.3万辆，同比增长29.72%，5月以来增程与插混车型消费恢复，燃油车市场走势强，促进6月汽车消费持续走强 [4] 各部分总结 供应端——废铝 - 废铝产量处于高位，社会库存处于历史中高位 [7] - 废铝进口处于高位，但同比增速下滑，2025年5月铝废料及碎料进口15.97万吨，同比3.73%，累计进口85.66万吨，累计同比6.09% [11][12] - 精废价差趋势性回升 [17] 供应端——再生铝 - 铸造铝合金价格短期小涨，ADC12 - A00继续走弱 [25] - 铸造铝合金区域价差基本收敛，呈现一定季节性规律 [30] - 铸造铝合金开工率小幅下调，月度开工处在历史低位 [36] - ADC12成本以废铝为主，当下匡算平均陷入亏损 [41] - 铸造合金显隐性库存小增 [46] - 铸造铝合金进口窗口暂关闭 [48] - 再生铝棒方面，展示了产量、库存情况及各地区产量、厂内库存占比 [51][52][53] 需求端——终端消费 - 终端消费中燃油车产量低位，传导至压铸消费 [58]