报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，油价短期探底中长期中性，煤炭价格回落，进口天然气成本或下滑 [4] - 关税有望缓和，关注出口链，出口链或复苏，家电汽车纺服产业链情绪提振，关注轮胎、有机硅等 [4] - 化工板块配置，5 月化学工业 PPI 同比降 4.1%，5 月制造业 PMI 环比升 0.5pct [4] - 投资分析意见，传统周期关注白马及细分企业，长景气底部上行板块关注氟化工、轮胎企业，成长标的关注半导体、面板等材料企业 [4] 行业动态 - 化工宏观判断，原油价格下跌空间有限，煤炭价格回落，海外天然气价格底部震荡 [5] - 化工周期运行阶段，5 月化学工业 PPI 同比降 4.1%，降幅环比扩大 [7] - 各行业产品价格及市场情况，石油化工、PTA - 聚酯、化肥、农药、氟化工等行业产品价格有变动，市场供需情况不同 [9][11] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 价格跟踪 - 原油及成品油、石化烯烃与芳烃、石化衍生物、聚氨酯、农药及中间体、煤化工、氯碱、氟化工、橡胶、塑料制品、化纤、精细化工、钛白粉、油脂化工、电新产业链等产品价格有不同程度变动 [20][21][22][23][24][25] 价差跟踪 - 各行业产品价差有变动，如国内 - 国际石脑油不含税价差、乙烯 - 石脑油价差等 [26][27][29] 开工率跟踪 - 各行业产品开工率有变动，如乙二醇、醋酸乙烯、丙烯腈等产品开工率有不同程度增减 [30][31][32] 库存跟踪 - 各行业产品库存有变动，如乙二醇、聚合 MDI、尿素等产品库存有不同程度增减 [33][34][35]