报告核心观点 报告对2025年6月21 - 27日A股估值及行业中观景气进行跟踪分析，涵盖指数及板块估值、行业估值比较，以及新能源、金融、地产链等多行业中观景气情况[2]。 分组1：A股本周估值（截至2025年6月27日） 指数及板块估值比较 - 中证A股整体PE为19.2倍，处于历史74%分位；上证50指数PE为11.2倍，处于历史57%分位；中证500指数PE为28.7倍，处于历史46%分位；创业板指数PE为31.9倍，处于历史13%分位；中证1000指数PE为38.5倍，处于历史49%分位；国证2000指数PE为50.6倍，处于历史67%分位；科创50指数PE为136.8倍，处于历史98%分位；北证50指数PE为68.2倍，处于历史95%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.5倍，处于历史6%分位[2]。 行业估值比较 - PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）[2]。 - PB估值在历史85%分位以上的行业：无[2]。 - PE\PB均在历史15%分位以下的行业为农林牧渔、医疗服务[2]。 分组2：行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：本周光伏产业链现货价格持续下行，多晶硅期货价格走高。上游多晶硅期货价涨5.8%，现货价跌0.7%；中游硅片价格跌1.4%；下游电池片价格与上周基本持平，晶硅光伏组件价格跌2.9%[2]。 - 电池：钴现货价涨7.2%，镍现货价涨1.5%；六氟磷酸锂现货价跌0.6%，碳酸锂现货价涨0.6%，氢氧化锂现货价跌1.6%；三元811型正极材料价格与上周基本持平，磷酸铁锂正极材料价格涨0.2%[2]。 - 发电装机：2025年1 - 5月风电新增装机累计同比增速大增134.2%，光伏新增装机累计同比大增150.0%，但窗口期过后光伏新增装机增速预计明显下滑[2]。 金融 - 保险：2025年1 - 5月险企各类保费收入累计同比增长3.8%，增速较前三个月提升1.5个百分点，4 - 5月寿险单月增速大幅提升，财产险稳健[3]。 地产链 - 钢铁：本周螺纹钢现货价与上周基本持平，期货价涨0.1%，铁矿石价格本周涨0.1%，2025年6月上旬全国日产粗钢量环比涨3.4%，日产钢材量环比跌0.5%[3]。 - 建材：高温多雨天气下施工条件恶化，地产和传统基建项目需求弱，水泥玻璃产能压力较大。水泥本周全国水泥价格指数跌1.6%；玻璃本周现货价涨0.1%，期货价跌2.0%[3]。 - 家电：2025年5月白电内销增速回升，进入Q3内销排产增速回落；外销方面，2025年5月空调和冰箱外销同比降幅扩大，洗衣机外销同比增长但增速放缓，下半年白电外销排产预计继续走弱[3]。 消费 - 猪肉：本周生猪（外三元）全国均价涨3.5%，猪肉批发均价跌0.5%[3]。 - 白酒：2025年6月中旬白酒批发价格指数环比跌0.11%，本周飞天茅台原装批发参考价跌4.1%至1870元，散装批发参考价跌5.3%至1800元[3]。 - 农产品：玉米本周价格涨0.4%，玉米淀粉价格跌0.1%；小麦本周价格涨0.2%，大豆价格跌0.5%[3]。 中游制造 - 对外工程：2025年1 - 5月对外承包工程业务完成额累计同比增长5.4%，增速较前四个月回落1.4个百分点[3]。 周期 - 有色金属：COMEX金价跌2.9%，COMEX银价涨0.6%；LME铜涨2.3%，LME铝涨1.3%，LME铅涨2.3%，LME锌涨4.9%；镨钕氧化物价格与上周基本持平[3]。 - 原油：本周布伦特原油期货收盘价跌12.9%，收报67.31美元/桶[3]。 - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价涨1.8%，收报620元/吨，预计煤价涨幅空间有限[3]。 - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI跌9.9%，报收1521点；中国出口集装箱运价指数涨2.0%，报收1369点[3]。