报告行业投资评级 - 优于大势 [2] 报告的核心观点 - 全球地缘政治局势紧张，各国强化军备竞赛，重视军工建设，看好军工板块投资机会 [2][38] - 阅兵消息官宣，展示传统主战力量与新型作战力量，体现军队打赢未来战争的能力 [3][40] - 深海科技政策频发，以UUV等特种装备为代表的深海科技发展空间大，新兴领域有望加速发展 [3][42] - 2025年军工行业扰动因素消除，下游需求恢复性增长，国防军工板块有望改善，具备长期成长确定性 [4][43] - 优先关注新域新质领域，包括新质战斗力和新质生产力方向，无人装备建设有望加速，相关产业将有变化 [44] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 - 板块指数：上周申万国防军工指数涨6.90%，涨幅在31个申万一级行业中排第2，周三涨幅最大为3.36%；上周四成交量和成交金额为周内最高，分别约56.50亿股和988.95亿元 [2][12][20] - 板块估值：截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为79.92倍，各子板块中航天装备为143.52倍，航空装备为69.14倍，地面兵装为174.36倍，航海装备为50.76倍，军工电子为102.36倍 [2][20] - 个股表现：上周板块内142家公司中有127家股价上涨，长城军工、中科海讯等涨幅位列前五，晨曦航空、*ST万方等跌幅位列前五 [25] - 个股估值：中航光电、亚星锚链等公司估值处于历史极低水平，华秦科技、中简科技等公司PE处于历史偏低位置 [26] 核心观点和重点推荐 - 关注低空发展：多地出台政策支持低空经济发展，包括构建物流产业集群、提供补贴和奖励等；低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，主流公司有宗申动力、中信海直等 [31][37] - 全球地缘政治局势紧张，看好军工板块投资机会：全球地缘政治紧张，军贸方面中国迎来新机遇，战机仍是空战主力，无人机成为战场主力 [38][39] - 阅兵消息官宣，主战装备+新型作战力量将参阅：9月3日将举行阅兵，由徒步、装备、空中梯队组成，展示传统主战和新型作战力量 [3][40] - 深海科技政策近期频发，关注深海科技投资机会：近期深海科技政策频发，相关标的有中科海讯、海兰信等 [42] - 2025年国防军工板块观点：2024年下半年部分军工订单落地，当下行业扰动因素消除，需求恢复，板块有望改善；优先关注新域新质领域 [43][44] - 重点标的推荐：推荐下游主机厂、军工新科技、水下装备、导弹产业链、军品钛材、电子元器件、军贸方向的相关公司 [4][45] 行业动态 - 国际新闻：特朗普称考虑再轰炸伊朗，普京称俄乌将举行第三轮谈判 [52] - 国内新闻：第六届泛亚太地区军事医学大会在北京闭幕 [52]