行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 核心观点 - 2025年6月11日火山引擎发布豆包大模型1.6等并升级AI云原生服务，豆包1.6系列构建完整模型矩阵，有三个专业版本，在推理、多模态、成本等方面优势显著，为人工智能行业注入动力，多场景智能化转型有望受益 [5][6] - 增值服务或成大模型厂商竞争关键因素，因基座大模型能力差异缩小，厂商原生业务禀赋和增值服务是用户选择关键，如字节系、腾讯、阿里可借优势推广模型 [7] 行业基本情况 - 收盘点位706.9，52周最高752.49，52周最低456.84 [2] 豆包大模型1.6系列优势 - 推理能力：Doubao - Seed - 1.6 - thinking在高考全国新一卷数学测评得144分，GPQA Diamond测评集得81.5分，多项成绩居全球第一梯队，在高阶逻辑题中比DeepSeek R1推理能力更突出 [6] - 多模态理解：豆包视频生成模型Seedance 1.0 pro在文生视频、图生视频两项任务排名首位，超越Veo3、可灵2.0等模型 [6] - 上下文处理：豆包Seed1.6是国内首个支持256K上下文的思考模型，可处理超30万字文本 [6]