证券研究报告·行业跟踪周报·建筑装饰 建筑装饰行业跟踪周报 关注下半年政策力度，继续推荐水利、洁 净室工程等板块 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 周观点： （1）前 5 月基建投资整体保持平稳，投资结构上来看，水上运输和水 利管理业依然保持较高增速，交通大类投资增长有所加快，后续需关 注专项债发行节奏及财政政策延续性对实物量的影响；近期重大基建 投资项目进展关注度提升，对区域需求拉动值得关注，建议关注中西 部地区的受益标的。5月建筑 PMI环比继续回落，其中土木工程建筑业 商务活动指数比上月上升 1.4 个百分点，已连续两个月回升，反映基建 相关工程项目施工加快，同时看到新订单指数环比有所回升，反映项 目预期有所改善。展望下半年来看预计增量的财政政策支持和融资端 的改善对投资端和实物量的效果将逐渐显现，同时扩内需预期增强， 基建投资和重点区域建设有望政策加码。我们建议关注估值仍处历史 低位、业绩稳健的基建龙头央企和地方国企估值持续修复机会，推荐 中国交建、中国电建、中国中铁，建议关注中国核建、中国化学等。 （2）出海方向：2025 年前 5 个月我国对外承包 ...