报告核心观点 报告围绕宏观经济、行业公司等多领域展开分析，指出国内新储备政策将出台，海外美联储降息分歧扩大；各行业有不同发展态势与投资机会，如传媒关注AI商业化及暑期文娱消费，银行关注“降成本”效果等，同时给出各行业投资建议[5][8][30][34]。 总量研究 宏观经济 - 国内新储备政策将出台实施，涉及经济增长、基建产业、货币、消费、金融监管、贸易等方面；海外美联储降息分歧扩大，基准利率不变但不排除提前降息可能[5][7][8] - 5月工企景气度下滑，营收增速放缓、利润增速转负，利润率大幅走弱，成本拖累为主因；上游利润占比下降，工业企业仍有去库压力[10][11][13] 策略 - 7月维持震荡区间配置思路，关注中报Alpha和港股机会，基于行业轮动模型给出行业多头组合，并推荐多只股票[16][18][19] 行业公司 传媒 - 快手等迭代多模态模型，推动视频等领域AI应用渗透及商业化，暑期文娱消费旺季来临，游戏、动画电影等IP新消费赛道值得关注[30][31][32] 银行 - 央行二季度例会对经济形势判断平稳偏乐观，银行需配合宽信用、降成本、防资金空转，看好银行估值修复[34][36][37] 电力设备与新能源 - 低空经济政策推进、项目签约、企业飞行试验等进展积极，板块行情强势；固态电池技术突破，从实验室向量产验证发展，板块指数上涨[39][40][67] 社服 - 暑期民航量增价稳，亲子客群为出行主力，泡泡玛特进军家电，古茗加码咖啡市场，顺丰同城即配表现亮眼[44][45][46] 农林牧渔 - 2025Q2猪企利润或同比高增，生猪供给偏紧，猪价中枢有望上移，生猪、饲料、宠物板块均有投资机会[49][50][52] 食品饮料 - 白酒关注底部机会，优先布局龙头酒企；看好具备新消费特征的大众品，推荐多只股票[59][60][61] 地产建筑 - 六部门支持消费基础设施发行REITs，REITs配置性价比有望提升；新房成交环比增长，多地公积金政策优化，行业有望稳健发展[63][74][76] 非银金融 - 稳定币主题催化券商上涨，中报有望延续高景气，看好零售、海外和金融科技三条选股主线；5月人身险保费增速改善，看好低估值寿险标的[80][81][84] 建材 - 房地产政策加码，消费建材、水泥、玻纤、药用玻璃等板块有投资机会，本周建筑材料指数跑赢沪深300指数[88][89][90] 化工 - 草甘膦供需偏紧、价格上涨，金属硅期现价格回暖，巴斯夫VA解除不可抗力，推荐多只相关股票[93][94][95] 医药 - 2025ADA大会多款减肥药展示新数据，AMYR与ActRII靶点及口服、超长效药物值得关注，推荐多只制药及相关企业[99][100][101] 通信 - 火山引擎发布新模型，夸克算力需求凸显，持续看好全球AIDC算力产业链等七大产业方向[104][105][106] 计算机 - 稳定币监管政策密集发布，有望促其产业发展；大模型军备竞赛加速，促进AI应用繁荣，给出稳定币、AI应用、算力领域投资建议[110][111][112] 家电 - 影石创新是全景智能影像设备龙头，产品迭代升级，市场需求旺盛，高研发投入和营销增强竞争力，首次覆盖给予“买入”评级[119][120][123]